18/Aug/2026

Segundo a Boa Safra, o agronegócio começa a apresentar sinais de saída do período mais difícil do atual ciclo, com recuperação das cotações da soja e melhora da relação de troca para os produtores, embora o ambiente ainda seja marcado por cautela e restrição de liquidez. A redução dos investimentos em tecnologia nas lavouras pode limitar a produtividade da próxima safra e contribuir para preços mais firmes da soja em 2027. A companhia não trabalha com a perspectiva de um movimento generalizado de forte valorização da commodity, mas identifica melhora no equilíbrio entre oferta e demanda nos últimos meses e perspectiva de preços mais favoráveis em 2027.

O cenário projetado não pressupõe redução relevante da área plantada com soja. A Boa Safra não identifica sinais de retração da área e avalia que o atraso observado na aquisição de sementes para a safra 2026/27 decorre principalmente da postergação das decisões dos produtores, e não de perda estrutural de demanda. O principal ponto de atenção está no nível de investimento por hectare. Os produtores continuam priorizando sementes de qualidade, mas, diante das margens mais apertadas, estão optando por tratamentos mais básicos e reduzindo os gastos com produtos de maior valor agregado. Comportamento semelhante é observado nas compras de defensivos e fertilizantes.

A menor utilização de tecnologia pode limitar a produtividade das lavouras mesmo sem redução da área semeada. Em um cenário de oferta global de soja já considerada equilibrada, uma eventual redução da produção decorrente de menor investimento por hectare tende a favorecer a sustentação das cotações em 2027. A cautela dos produtores ocorre em um ambiente de crédito mais restrito, juros elevados e margens comprimidas no campo. As compras de insumos para a safra 2026/27 começaram em ritmo mais lento, inicialmente com atraso na aquisição de fertilizantes e, posteriormente, também de defensivos e sementes.

No mercado de sementes, entretanto, a Boa Safra já identifica aceleração das vendas durante o terceiro trimestre. A carteira de pedidos apresenta negócios recorrentes e o ritmo de comercialização nesse período está acima do padrão normalmente observado pela companhia. Ainda há produtores que não contrataram suas sementes, o que mantém espaço para novas vendas ao longo do trimestre. A melhora gradual das condições de mercado também é observada entre as empresas do setor de sementes. Depois de um ciclo marcado por excesso de oferta, estoques elevados e pressão sobre o capital de giro, os produtores de sementes estão evitando novos investimentos e reduzindo planos de expansão.

O ambiente permanece marcado por cautela em relação a investimentos, crescimento de volume e ampliação da capacidade produtiva. Parte desse ajuste apresenta caráter estrutural, além dos efeitos das condições climáticas. O elevado custo de carregamento dos estoques e de financiamento da produção aumentou a cautela das empresas após o excedente de sementes registrado no ciclo anterior. Uma eventual nova fase de forte valorização das commodities poderia estimular novamente a expansão da produção e gerar excesso de oferta, mas esse não é o cenário considerado pela Boa Safra no momento. Fonte: Broadcast Agro. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.