02/Apr/2026

Segundo a AgResource, os preços das commodities agrícolas incorporam um prêmio geopolítico estimado entre 7% e 9% desde o início do conflito no Oriente Médio, podendo recuar de forma significativa caso as tensões diminuam e o Estreito de Hormuz volte a operar normalmente. O prêmio geopolítico é apontado como principal fator de valorização recente, independentemente dos fundamentos agrícolas ou do clima, que na América do Sul apresenta condições favoráveis. O risco de queda é ampliado pelo elevado posicionamento dos fundos, com posições compradas em milho, soja e trigo entre as maiores desde o início de 2022, o que poderia desencadear liquidação em série caso o prêmio seja retirado.

A reabertura do Estreito de Ormuz é considerada central para o desenrolar do mercado, ainda que não haja sinais claros de que o Irã esteja pronto para permitir passagem plena de embarcações. Para a soja, a expectativa de compras adicionais da China nos Estados Unidos foi revisada de até 8 milhões de toneladas em fevereiro para 2 a 4 milhões de toneladas atualmente. A reunião entre os presidentes dos Estados Unidos e da China, prevista para meados de maio, deve ser o próximo ponto de atenção. O relatório de intenção de plantio do Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA) também apresenta limitações de confiabilidade, com taxa de resposta de 37%, a menor já registrada, frente a 44% no ano anterior.

Historicamente, o relatório final de junho ajusta em cerca de 809.000 hectares o milho e reduz aproximadamente 364.000 mil hectares de soja em relação às intenções de março. Para 2026, projeta-se aumento marginal de cerca de 607.000 hectares, com a elevação do custo dos fertilizantes influenciando parcialmente as decisões de plantio, totalizando aumento de aproximadamente 38,45 milhões de hectares de soja e milho. Os fundamentos permanecem pressionados pelo excesso de oferta global. A soja argentina apresenta preços competitivos e boa disponibilidade, o trigo russo pressiona o mercado e a América do Sul ainda introduzirá sua safra no comércio internacional. Nos Estados Unidos, o plantio avança rapidamente em função do calor, com o clima voltando a ser um fator relevante nas próximas semanas. Fonte: Broadcast Agro. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.