31/Mar/2026

Segundo a Standard Grain, os fundos de investimento seguem com posição comprada robusta em soja na Bolsa de Chicago, estimada em cerca de 200 mil contratos, patamar considerado elevado. O movimento ocorre mesmo após a recente queda dos preços, indicando que anúncios do governo dos Estados Unidos já estavam amplamente precificados pelo mercado. A sinalização de metas recordes para mistura de biocombustíveis nos Estados Unidos tende a favorecer o consumo de óleo de soja no médio prazo, mas sem efeito imediato sobre as cotações. O avanço do diesel renovável mantém perspectiva positiva estrutural para a demanda, embora sem catalisadores de curto prazo. No comércio exterior, o cenário segue desafiador para os Estados Unidos.

Apesar de declarações indicando forte desempenho nas exportações para a China, os embarques acumulados estão entre os menores níveis em aproximadamente 19 anos, refletindo impactos de tarifas e a maior competitividade da soja brasileira. Mesmo com vendas líquidas semanais de contratos, os fundos mantêm exposição elevada. No milho, o fluxo comprador é ainda mais intenso, com aquisição líquida de 49 mil contratos na última semana e posição comprada próxima de 280 mil contratos, podendo ter alcançado cerca de 290 mil ao final da semana passada. Considerando milho, soja e trigo, a posição comprada líquida dos fundos soma aproximadamente 470 mil contratos, ainda abaixo do recorde histórico de 626 mil contratos registrado em 2012.

Apesar do volume expressivo de compras, os preços do milho não apresentaram reação proporcional, indicando limitação de fatores altistas no curto prazo. Em relação à área plantada nos Estados Unidos, a recente valorização do milho compensou, em grande parte, o aumento dos custos com fertilizantes associado ao cenário geopolítico, reduzindo incentivos para migração de área para a soja. A expectativa é de área de milho acima de 96 milhões de acres, superando a média das projeções do mercado. O cenário reforça a influência do fluxo financeiro sobre os preços agrícolas, com fatores fundamentais e geopolíticos sendo, em grande parte, antecipados e incorporados às cotações. Fonte: Broadcast Agro. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.