26/Feb/2026

Segundo a StoneX, a soja manteve firmeza nas cotações ao longo dos últimos dias mesmo diante de um cenário de ruído intenso, que incluiu uma decisão da Suprema Corte dos Estados Unidos sobre a legalidade de tarifas impostas pelo governo Trump e novas tensões geopolíticas. O suporte veio da expectativa com biocombustíveis. O mercado de soja ficou lateralizado por oito sessões, mas resistiu a quedas porque os fundos e especuladores continuam comprados, apostando em dois gatilhos: novas compras chinesas e uma decisão favorável da Agência de Proteção Ambiental dos Estados Unidos (EPA) sobre o programa de créditos fiscais para biocombustíveis, o 45Z.

A agência já encaminhou sua recomendação ao governo norte-americano, com anúncio esperado ainda esta semana ou no início da próxima. Os fundos estão posicionados, esperando esse suporte ao biodiesel. Se vier acima do esperado, os preços continuam subindo. Se vier abaixo, o tom muda. O esmagamento de soja em janeiro nos Estados Unidos, divulgado pela Associação Nacional dos Processadores de Oleaginosas dos Estados Unidos (Nopa), somou cerca de 6,03 milhões de toneladas, acima das aproximadamente 5,95 milhões de toneladas esperadas pelo mercado. O número ajudou a manter as cotações sustentadas em meio à expectativa sobre a decisão do governo a respeito das novas diretrizes para biocombustíveis, dentro do programa 45Z.

Os especuladores mantêm posição comprada próxima de 115 mil contratos. Os fundos estão comprados porque apostam que o governo vai anunciar regras favoráveis ao biodiesel. Se isso acontecer, dá suporte aos preços. E ainda existe a possibilidade de novas compras da China. No front chinês, a decisão da Suprema Corte americana que considerou ilegal parte das tarifas de Trump gerou receio de que a China usasse o episódio como pretexto para suspender compras. O temor era de que a China dissesse: até que a situação seja esclarecida, não compramos mais. Não foi o que ocorreu. A China sinalizou que vai "revisar a situação tarifária no momento oportuno", sem interromper negociações, e o mercado voltou a aguardar confirmações de novas aquisições.

Na semana passada, o Fórum Anual do Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA) indicou possibilidade de aumento da área plantada de soja nos Estados Unidos para cerca de 34,40 milhões de hectares, ante aproximadamente 32,87 milhões de hectares no ano passado. A projeção reflete a percepção de que, no momento, a soja apresenta melhor relação de retorno ao produtor do que o milho. A estimativa adiciona um fator de atenção para o mercado, já que uma área maior pode resultar em oferta mais elevada na próxima safra. Fonte: Broadcast Agro. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.