27/Jul/2023

O balanço parcial da Datagro Grãos sobre as finanças dos sojicultores brasileiros no primeiro semestre de 2023 aponta para um desempenho misto no geral, mas pendendo para o lado negativo, sendo desestimulante ao plantio da nova temporada. Essa inclinação negativa está ligada aos preços médios muito inferiores às elevadas médias do mesmo período do ano passado, à obtenção de lucratividades ainda positivas na maior parte dos casos, mas inferiores na comparação com 2022, e à rentabilidade fortemente negativa. Analisando o comportamento dos preços, o mais visível dos indicadores, nota-se que as médias em Reais observadas nesses primeiros seis meses do ano estão muito abaixo dos resultados verificados em igual momento de 2021 e 2022, se aproximando das médias históricas. Tomando como base cinco das principais bases de negociação do País, os preços médios deste ano estão de 21% a 22% inferiores ao ano anterior nas cotações em Reais e em dólares.

De todo modo, até o momento, as cotações médias ainda garantem resultados positivos de renda para grande parte dos produtores, à exceção dos que tiveram perdas mais destacadas com o clima, como foi o caso da metade oeste do Rio Grande do Sul. Até o dia 7 de julho, apenas 66% da safra brasileira de soja deste ano estava comercializada pelos produtores, ante 77% em 2022, 91% no recorde de 2020 e 80% na média dos últimos 5 anos. A segunda variável mais relevante é a lucratividade bruta, que compara a receita obtida com o custo de produção, que a princípio tende a manter a preferência do produtor brasileiro pela oleaginosa. A despeito do expressivo recuo nos preços e dos maiores custos de produção, o setor mantém lucratividades dominantemente positivas pelo 17º ano consecutivo, embora tenha piorado em relação aos excelentes resultados do ano passado e com expectativa de um pouco mais de declínio até o fechamento da temporada.

Esse cenário foi possível devido à obtenção de preços médios em Reais ainda acima dos padrões normais e, portanto, remuneradores aos produtores, apesar de muito aquém do padrão dos últimos dois anos. O terceiro indicador é a rentabilidade financeira, que considera a soja como uma opção de investimento. O 1º semestre de 2023 apresentou resultados fortemente negativos, muito abaixo do desempenho no mesmo acumulado de 2022, o pior nessa série de 23 anos. Dessa forma, a performance foi muito pior quando comparada com a de outros ativos analisados em virtude do aumento gradativo da aversão ao risco do mercado. Em outras palavras, guardar a soja para vender mais tarde foi uma péssima opção entre janeiro e junho deste ano, quadro que tende a continuar muito ruim nos próximos meses. A média de preço da soja no Brasil acumulou perda real de 29,90% no acumulado de 2023 até junho. Em igual momento de 2022, a média brasileira estava em +5,71%. Fonte: Datagro. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.