19/Jun/2020

Segundo o Rabobank, os preços futuros da soja na Bolsa de Chicago devem se manter entre US$ 8,50 e US$ 8,70 por bushel ao longo dos próximos meses. Momentos de volatilidade fora desse intervalo, porém, devem ser monitorados especialmente no que diz respeito ao clima durante o desenvolvimento da safra nos Estados Unidos e tensões comerciais entre China e Estados Unidos, esse fator com possibilidade de impactos estruturais no cenário de preços internacionais.

A China deve importar mais de 90 milhões de toneladas de soja em 2020, o que significaria incremento de quase 10% ante os 83 milhões de toneladas de 2019. Essa maior demanda decorre da maior procura por farelo de soja para formulação de ração devido ao crescimento esperado de produção local de proteínas animais pelos chineses e recomposição de rebanho suíno, após perdas decorrentes pela peste suína africana (PSA) no último ano.

A expectativa é de que a China aumente seus estoques de soja em consequência das cotações em patamares historicamente baixos da oleaginosa e da necessidade de manter volumes armazenados em função de riscos decorrentes de problemas logísticos relacionados à pandemia. O aumento de área e o bom desenvolvimento inicial das lavouras de soja nos Estados Unidos sugerem produção em 2020/2021 de cerca de 115 milhões de toneladas, 19% acima do ciclo anterior.

A retomada de exportações de soja norte-americana para a China frente aos baixos volumes exportados durante o pico da guerra comercial (2018 e 2019) será essencial para limitar aumentos expressivos dos estoques norte-americanos e por isso a questão comercial entre os dois países seguirá no radar do mercado nos próximos meses. Os embarques dos Estados Unidos devem ganhar força a partir de setembro com a entrada da nova safra.

Ainda assim, pela inviabilidade de atingir os volumes firmados pela “Fase 1” assinada em janeiro devido aos impactos econômicos da Covid-19, o acordo comercial não deve ter mais validade. No Brasil, com aproximadamente 40% da safra 2020/2021 já foi comercializada e perspectivas de margens impulsionadas pelo Real desvalorizado ante o dólar, a área plantada deve chegar a 38 milhões de hectares de soja. Fonte: Agência Estado. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.