05/Oct/2026

Os futuros de milho encerraram a sessão da sexta-feira (02/10) em queda na Bolsa de Chicago, com fundos ampliando a liquidação de posições compradas diante dos estoques elevados nos Estados Unidos. O Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA) informou que as reservas de milho em 1º de setembro somavam 53,21 milhões de toneladas, acima da expectativa do mercado, de 48,87 milhões de toneladas. O vencimento dezembro recuou 4,50 cents, equivalente a 0,90%, e fechou a US$ 4,97 por bushel. Na semana passada, a perda acumulada foi de 5,77%. O volume de estoques acima do esperado amplia a disponibilidade de milho nos Estados Unidos e cria uma margem de segurança para eventuais revisões negativas na produtividade.

Caso o USDA não reduza sua estimativa de rendimento no próximo relatório, o sentimento do mercado poderá sofrer deterioração adicional. Além da pressão dos estoques, as cotações foram influenciadas pela liquidação de posições compradas, pela sazonalidade da colheita e pela previsão de condições climáticas favoráveis aos trabalhos de campo a partir da próxima semana. A perspectiva é de uma janela de aproximadamente duas semanas com condições adequadas para a colheita. Nas últimas semanas, o excesso de umidade em partes do Meio Oeste vinha dificultando o avanço das operações. A queda foi parcialmente limitada pela expectativa de uma safra menor na União Europeia, após ondas de calor que afetaram algumas áreas produtoras do bloco.

Na França, apenas 22% da safra de milho apresentava condição boa ou muito boa, ante 63% no mesmo período do ano anterior. Diante da perspectiva de menor produção europeia, a União Europeia precisará importar entre 22 milhões e 27 milhões de toneladas de milho. A maior necessidade de compras externas tende a oferecer suporte aos preços internacionais e limitar parte da pressão decorrente da ampla disponibilidade norte-americana. No mercado externo, o USDA informou que exportadores dos Estados Unidos reportaram a venda de 218,6 mil toneladas de milho para o México. Do volume total, 173,8 mil toneladas têm entrega prevista para o ano comercial 2026/27, enquanto 22,4 mil toneladas serão destinadas ao ciclo 2027/28 e outras 22,4 mil toneladas ao ano comercial 2028/29.