10/Sep/2026

A estimativa do Pro Farmer Crop Tour para a produtividade do milho nos Estados Unidos, que contribuiu para sustentar a alta dos preços na Bolsa de Chicago nas últimas semanas, passou a destoar das principais projeções privadas às vésperas do relatório mensal de oferta e demanda do Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA), previsto para esta sexta-feira (11/09). A avaliação da Standard Grain é de que a atualização do USDA será importante para determinar se o levantamento do Pro Farmer antecipou uma redução mais acentuada da produtividade ou se representa um ponto fora da curva entre as estimativas disponíveis no mercado. A StoneX reduziu a projeção para a produtividade média do milho norte-americano de 11,60 para 11,48 toneladas por hectare.

Ao mesmo tempo, elevou a estimativa de produção de 410,5 milhões para 411,7 milhões de toneladas. A revisão ocorreu após o USDA elevar, no mês passado, a estimativa da área nacional destinada ao cereal. Mesmo com o corte na produtividade, a projeção da StoneX permanece bem acima das 10,87 toneladas por hectare. A divergência também aparece em outras estimativas privadas. Pesquisa da Reuters com cerca de 20 instituições mostra que a maioria trabalha com produtividade nacional entre 11,17 e 11,30 toneladas por hectare, tanto nas projeções para o próximo relatório do USDA quanto em suas próprias estimativas. Apenas uma instituição apresentou projeção próxima ao número indicado pelo Pro Farmer. O levantamento do Pro Farmer ganhou relevância porque contrariou a percepção predominante do mercado de que a safra norte-americana apresentava bom potencial produtivo.

A principal questão para o mercado é determinar se o Crop Tour identificou antecipadamente uma deterioração que ainda será incorporada às estimativas oficiais ou se captou condições excepcionalmente desfavoráveis em determinadas áreas. Nesse contexto, permanecem duas possibilidades. O Pro Farmer pode ter antecipado uma deterioração capaz de levar a produtividade nacional para a faixa inferior a cerca de 10,7 toneladas por hectare. Outra hipótese é que o levantamento tenha captado condições excepcionalmente ruins em áreas afetadas pelas chuvas e inundações que antecederam o tour. A discrepância coloca a estimativa do Pro Farmer como ponto fora da curva em relação à maior parte das projeções privadas atualmente disponíveis.

A colheita de milho já começou nos Estados Unidos, movimento que tende a reduzir gradualmente a importância das avaliações visuais das lavouras e aumentar o peso dos resultados efetivos de campo. Até o período encerrado em 6 de setembro, 5% da área de milho havia sido colhida, ante 4% em igual período do ano passado e 3% na média de cinco anos. A parcela da safra classificada entre boa e excelente caiu para 56%, ante 57% na semana anterior, ficando também abaixo da média de cinco anos, de 60%. Nesta etapa do ciclo, entretanto, os dados de condição das lavouras apresentam menor capacidade de antecipar o resultado final da produção. O foco do mercado passa a ser a mensuração efetiva do tamanho da safra à medida que a colheita avança. Fonte: Broadcast Agro. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.