21/Aug/2026

Os futuros de milho fecharam em alta na Bolsa de Chicago nesta quarta-feira (19/08), refletindo os dados do segundo dia da expedição de safra Pro Farmer Crop Tour, que indicaram produtividade abaixo das médias recentes em importantes Estados produtores dos Estados Unidos. Em Indiana, a produtividade média foi estimada 11,52 toneladas por hectare, recuo de 5,30% ante as 12,166 toneladas por hectare projetadas há um ano. Na comparação com a média dos três anos anteriores, o rendimento médio ficou 2,07% menor. Em Nebraska, a estimativa de produtividade foi de 10,269 toneladas por hectare, queda de 8,85% ante as 11,267 toneladas por hectare, de 2025, e 5,6% abaixo da média dos últimos três anos. O contrato com vencimento em dezembro avançou 10,00 cents, alta de 2,05%, e fechou a US$ 4,98 por bushel.

As estimativas do Pro Farmer indicam uma evolução das lavouras menos avançada do que o esperado, acrescentando pressão sobre as perspectivas de produtividade. A StoneX observa que as estimativas da expedição normalmente ficam abaixo das projeções do Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA). Ainda assim, os números levantados pelo Pro Farmer estão baixos o suficiente para ampliar as preocupações com o potencial produtivo da safra norte-americana. No cenário internacional, as perspectivas desfavoráveis para a safra da União Europeia e as incertezas relacionadas às exportações da Ucrânia continuam oferecendo suporte aos preços do milho. Os riscos de abastecimento ucraniano estão associados aos ataques russos contra a infraestrutura portuária da Ucrânia no Mar Negro e no Rio Danúbio, com possíveis impactos sobre o fluxo de grãos para os mercados internacionais.

Por outro lado, os dados de produção e estoques de etanol nos Estados Unidos limitaram uma alta mais expressiva das cotações. O biocombustível é produzido principalmente a partir de milho no país. Segundo a Administração de Informação de Energia dos Estados Unidos, a produção média de etanol ficou em 1,089 milhão de barris por dia na semana encerrada em 14 de agosto, abaixo do piso das estimativas dos analistas, de 1,1 milhão de barris por dia. Os estoques norte-americanos de etanol somavam 25,1 milhões de barris em 14 de agosto, ligeiramente acima do teto das projeções do mercado, de 25 milhões de barris. A combinação de produção abaixo das expectativas e estoques acima das projeções foi considerada baixista para o mercado, reduzindo parte do suporte proporcionado pelos dados de produtividade do Pro Farmer e pelos riscos de oferta no mercado internacional.