14/Aug/2026

Os contratos futuros de milho fecharam em baixa nesta quinta-feira (13/08) na Bolsa de Chicago, pressionados pela realização de lucros após a valorização superior a 4% registrada na sessão anterior. O movimento também foi influenciado pelas condições de umidade nas principais regiões produtoras dos Estados Unidos. O Monitor da Seca apontou que 29% da área cultivada com milho no país apresentava algum nível de estiagem em 11 de agosto, ante 28% uma semana antes. O vencimento dezembro recuou 8,75 cents, ou 1,82%, e fechou a US$ 4,72 por bushel. A perspectiva de uma safra volumosa no Brasil também pressionou as cotações. A Companhia Nacional de Abastecimento (Conab) projeta a produção total de milho em 2025/26 em 142,96 milhões de toneladas, com exportações de 46,5 milhões de toneladas.

As estimativas superam as projeções do Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA), de 140 milhões de toneladas para a produção e 42 milhões de toneladas para as exportações. A diferença entre as estimativas brasileiras e norte-americanas adiciona pressão aos preços internacionais diante da expectativa de maior disponibilidade do cereal brasileiro. As perdas foram parcialmente limitadas pelo corte maior que o esperado na estimativa de produtividade do milho nos Estados Unidos. O USDA reduziu a projeção de rendimento para 2026/27 de 11,487 para 11,342 toneladas por hectare, enquanto os analistas esperavam redução para 11,455 toneladas por hectare. As perdas de produção na Europa e a deterioração da logística no Mar Negro continuam atuando como fatores de sustentação para o mercado.

Na União Europeia, as estimativas de produção de milho foram reduzidas para uma faixa entre 48 milhões e 52 milhões de toneladas, ante 59 milhões a 63 milhões de toneladas projetadas no início da temporada. No Mar Negro, a deterioração das condições logísticas também limita o potencial de oferta. A Ucrânia exportou apenas 280 mil toneladas de grãos nos primeiros 12 dias de agosto, enquanto seus três principais portos permanecem praticamente fechados para operações. Os dados de vendas externas dos Estados Unidos ficaram dentro das expectativas do mercado. Segundo o USDA, os exportadores venderam 410,7 mil toneladas de milho da safra 2025/26 na semana encerrada em 6 de agosto. O volume representa forte aumento ante a semana anterior e alta de 46% em relação à média das últimas quatro semanas. Para a safra 2026/27, as vendas somaram 924,5 mil toneladas. Os analistas projetavam vendas totais entre 900 mil e 1,9 milhão de toneladas.