25/Jun/2026

Os contratos futuros de milho negociados na Bolsa de Chicago encerraram o pregão desta quarta-feira (24/06) em baixa, acompanhando o recuo do petróleo, movimento que reduz a competitividade relativa do etanol no mercado norte-americano, onde o biocombustível é majoritariamente produzido a partir do milho. O vencimento dezembro do cereal caiu 2,50 cents, baixa de 0,57%, e fechou a US$ 4,34 por bushel.

A pressão vinda do complexo energético foi o principal fator baixista da sessão, ao reduzir a atratividade econômica da produção de etanol e, consequentemente, o consumo de milho pelo setor. Os dados semanais de produção e estoques de etanol nos Estados Unidos vieram em linha com as expectativas do mercado e tiveram impacto limitado sobre as cotações. A Administração de Informação de Energia dos Estados Unidos indicou produção média de 1,090 milhão de barris por dia, dentro da faixa estimada por analistas entre 1,030 milhão e 1,115 milhão de barris por dia.

Os estoques do biocombustível somaram 24,6 milhões de barris, também dentro do intervalo esperado pelo mercado, de 24 milhões a 25 milhões de barris. As condições climáticas e o desenvolvimento das lavouras seguem como fatores de monitoramento. O Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA) apontou que 68% da safra de milho apresentava condição boa ou excelente no último domingo, estável em relação à semana anterior, porém abaixo dos 70% registrados no mesmo período do ano anterior.

Em contrapartida, há preocupação regional, com destaque para Nebraska, onde 51% da área de milho enfrentava algum nível de estiagem em 16 de junho, segundo o Monitor da Seca. No lado da demanda, vendas externas ajudam a limitar perdas mais acentuadas. O USDA reportou exportação de 100 mil toneladas de milho para o México, sendo 30 mil toneladas com entrega prevista para o ano comercial 2025/26 e 70 mil toneladas para 2026/27, reforçando a sustentação parcial das cotações diante do cenário de oferta e clima relativamente favorável nos Estados Unidos.