12/Mar/2026

O mercado brasileiro de milho tem incorporado um prêmio de risco ligado ao desenvolvimento da 2ª safra de 2026. O mercado começa a precificar a possibilidade de problemas mais à frente diante do atraso em parte das regiões produtoras. Apenas alguns Estados avançaram com mais rapidez no plantio do milho 2ª safra de 2026. Com exceção de Mato Grosso, Paraná, Goiás e Minas Gerais, os demais Estados estão atrasados no processo de implementação da safra. O mercado já começa a entender que pode ter algum tipo de quebra mais para a frente. Esse fator tem influenciado os contratos de curto prazo e os vencimentos mais longos.

Apesar da atenção aos riscos climáticos e ao desenvolvimento da 2ª safra, o conflito no Oriente Médio ainda não influencia diretamente os preços do milho no Brasil. Isso seria um fator baixista se diminuísse o potencial de importação do milho brasileiro. O tema tende a ganhar relevância apenas no segundo semestre, quando os embarques brasileiros se intensificam. No mercado interno, o cenário é de descolamento entre os preços futuros e a realidade do mercado físico imediato. Diante do déficit de 30% no diesel nacional e das dificuldades de importação da Rússia e Índia, o etanol de milho surge como uma alternativa estratégica que pode elevar a demanda interna.

No Paraná, na região de Curitiba, a liquidez é limitada, reflexo do desalinhamento entre as expectativas de vendedores, que indicam R$ 70,00 por saca de 60 Kg CIF, e fábricas de ração que se posicionam ao redor de R$ 60,00 por saca de 60 Kg. No interior, há registro de negócios pontuais entre R$ 64,00 e R$ 66,00 por saca de 60 Kg CIF, para entrega imediata e pagamento no fim do mês.

Em Mato Grosso, na região de Campo Verde, as indústrias de etanol e as grandes granjas não estão agressivas nas compras. As granjas indicam entre R$ 48,00 e R$ 50,00 por saca de 60 Kg FOB, para embarque imediato e pagamento no fim do mês. Elas sinalizam que, se precisarem pagar R$ 55,00 ou R$ 60,00 por saca de 60 Kg em abril ou maio, o farão, mas agora preferem observar. Para 2ª safra de 2026, o mercado está mais movimentado, especialmente negociações por meio de operações de barter, com negócios para exportação fechados a R$ 48,00 por saca de 60 Kg CIF, para entrega em agosto na indústria e embarque em outubro.