19/Dec/2024

O mercado brasileiro de milho segue sustentado pelo câmbio, que compensa o cenário de exportações fracas e baixa demanda industrial no fim do ano. O panorama de exportações segue abaixo do esperado. Entre fevereiro e novembro, os embarques caíram cerca de 30% em relação ao mesmo período do ano passado, refletindo a menor competitividade brasileira no mercado externo. A demanda doméstica também arrefece, com a indústria entrando em período de férias e reduzindo a procura. A indústria está coberta e parou agora, o que é natural neste fim de ano. A demanda de ração cai significativamente neste período até meados de janeiro.

O cenário internacional é mais apertado. O balanço de oferta e demanda de milho é diferente da soja. Os Estados Unidos produziram menos, a União Europeia também, a Ucrânia quebrou a safra. Considerando apenas Brasil, Argentina e Ucrânia, a relação estoque/consumo está em 6%, o menor nível desde 1990. Olhando a média do primeiro trimestre de 2025 versus 2024, o mercado já começa a mostrar uma valorização porque está mais apertado. Além disso, as exportações norte-americanas seguem 30% acima do ritmo do ano passado. Com Brasil fora do jogo e Ucrânia quebrada, a demanda continua bastante concentrada nos Estados Unidos.

Em Mato Grosso, na região de Sorriso, o mercado segue lento, com o milho disponível cotado a R$ 55,00 por saca de 60 Kg FOB, para embarque em dezembro e pagamento janeiro. O mercado spot opera pontualmente, com poucos lotes sendo negociados para exportação. Mas, com a proximidade do fim do ano, está cada vez mais travado. Para 2ª safra de milho de 2025, as indicações de compradores estão em R$ 45,50 por saca de 60 Kg FOB, para embarque em julho e pagamento em agosto, sem despertar interesse dos vendedores.

No Paraná, na região de Cascavel, os compradores indicam entre R$ 68,50 e R$ 70,00 por saca de 60 Kg FOB, variando conforme o prazo de pagamento. Nos portos, as indicações estão entre R$ 72,00 e R$ 74,00 por saca de 60 Kg. No caso do cereal disponível, alguns negócios são fechados próximos a R$ 69,00 por saca de 60 Kg, principalmente para atender demandas pontuais. O mercado está arrefecendo dos dois lados. Para o cereal da safra de verão (1ª safra 2024/2025), os compradores indicam R$ 65,00 por saca de 60 Kg FOB, para entrega em março e pagamento em abril, enquanto os vendedores mantêm as indicações em R$ 70,00 por saca de 60 Kg. O mercado do milho futuro mostra maior resistência, com produtores evitando fixar preços abaixo de R$ 70,00 por saca de 60 Kg.