04/Sep/2024

Segundo a Hedgepoint Global Markets, os preços do milho e da soja nos Estados Unidos devem permanecer estáveis na safra 2024/2025. A projeção para o contrato de dezembro na Bolsa de Chicago é de US$ 3,93 por bushel para o milho, enquanto o preço da soja deve ficar em torno de US$ 9,87 por bushel. A produção de milho nos Estados Unidos está estimada em 384,74 milhões de toneladas, volume semelhante ao registrado na safra 2023/2024. Esse cenário de estabilidade é atribuído ao aumento do rendimento por hectare, que compensou a menor área plantada. Com uma produção estável, os preços tendem a se manter próximos dos níveis atuais. Os estoques finais de milho também devem crescer, atingindo 52,67 milhões de toneladas, um aumento de 11% em relação ao ciclo anterior. Combinado com uma demanda constante, isso resulta em uma relação estoque/uso de 13,9%, o que indica um mercado equilibrado.

A relação estoque/uso acima de 13% sugere que não deve haver grandes oscilações nos preços do milho. No caso da soja, a produção projetada para 2024/2025 é de 124,9 milhões de toneladas, um crescimento de 10% em comparação com a safra anterior. Esse aumento é impulsionado por uma maior área plantada e rendimentos melhores. Como resultado, os estoques finais de soja devem subir para 15,25 milhões de toneladas, representando um aumento de 62%. Esse crescimento nos estoques deve manter os preços da soja estáveis em torno de US$ 9,87 por bushel. Além dos fatores de oferta e demanda, variáveis como as posições dos fundos de hedge, condições climáticas e eventos geopolíticos também podem influenciar os preços. Embora as projeções apontem para estabilidade, é crucial monitorar essas variáveis externas que podem causar impacto no mercado.

A Hedgepoint também analisou o impacto desses números no balanço de oferta e demanda. A produção de milho deve apresentar uma leve queda de 1%, enquanto a demanda interna e as exportações devem crescer marginalmente. Isso sugere que o mercado de milho permanecerá estável, com estoques suficientes para atender à demanda. No setor de soja, o aumento significativo nos estoques oferece uma margem de segurança que pode prevenir oscilações acentuadas nos preços. Historicamente, uma relação estoque/uso mais baixa tende a gerar maior volatilidade nos preços, mas com os níveis atuais projetados para a safra 2024/2025, espera-se um mercado mais estável tanto para o milho quanto para a soja. Os dados históricos indicam que estoques mais elevados estão associados a preços mais estáveis, e isso é o que deve ser observado no próximo ciclo. Fonte: Broadcast Agro. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.