29/Feb/2024

Os futuros de milho fecharam em alta nesta quarta-feira (28/02) na Bolsa de Chicago. Recentemente, os preços atingiram o menor nível em mais de três anos, o que está atraindo o interesse de compradores. A posição líquida vendida de fundos de investimento, a maior em quase cinco anos, também torna o mercado suscetível a um movimento de cobertura de posições. A recuperação técnica vista nos últimos dois dias evidencia o interesse, principalmente de fundos, em se reposicionar para comprar nos níveis atuais. O vencimento maio do grão avançou 5,00 cents (1,18%), e fechou a US$ 4,28 por bushel.

Os fundamentos, no entanto, ainda são predominantemente baixistas. O mercado vem sendo pressionado pela ampla oferta dos Estados Unidos e pela expectativa de mais uma safra volumosa no país em 2024/2025, pelo avanço do plantio da 2ª safra de 2024 no Brasil e pelas boas condições para a safra argentina. A ampla oferta continua pesando sobre o mercado. A relação estoque/uso esperada para o fim deste ano comercial é de 14,9%, a maior desde a safra 2016/2017, quando o preço médio do milho ficou em US$ 3,62 por bushel na Bolsa de Chicago.

Apesar disso, o potencial de queda agora é limitado, já que os níveis de preço atuais podem resultar em migração de área de milho para outras culturas nas principais regiões de cultivo dos Estados Unidos. A Administração de Informação de Energia dos Estados Unidos informou que a produção média de etanol no país foi de 1,078 milhão de barris por dia na semana encerrada em 23 de fevereiro, queda de 0,55% ante a semana anterior. Os estoques do biocombustível aumentaram 1,96%, para 26 milhões de barris.