22/Jan/2021

Segundo o Santander, a nova usina de etanol de milho da São Martinho, cuja construção em Goiás foi aprovada pela diretoria da empresa, é positiva para o grupo, já que os retornos devem ser altos, as vendas durante a entressafra de cana-de-açúcar devem aumentar, a empresa melhorará sua penetração no mercado de Goiás e ampliará o conhecimento no segmento de etanol de milho. A recomendação do banco para a ação da São Martinho é de compra.

O Santander considera a unidade, que será anexa à Usina Boa Vista, em Quirinópolis (GO), um projeto atrativo que pode ampliar a produção de etanol da São Martinho durante a entressafra de cana-de-açúcar, habilitando a empresa a vender um volume maior durante os meses em que o preço do etanol no Brasil é mais alto. O Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES) pode financiar 80% do projeto, o que levaria a uma taxa interna de retorno entre 20% e 25%.

A estimativa foi feita com base nos preços atuais do etanol e do milho, e não leva em conta a venda de Créditos de Descarbonização (CBios). Os preços do milho e do etanol são as variáveis mais importantes para o projeto, assim como as cotações de grãos secos de destilaria (DDG). As vendas de DDG podem ser um hedge à exposição a milho da São Martinho, já que os preços do DDG tendem a se mover em conjunto com os do grão. Fonte: Agência Estado. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.