11/Jul/2024

O Itaú BBA manteve a recomendação “outperform” (equivalente à compra) para a ação da 3tentos, empresa com atuação no varejo de insumos agrícolas, originação e trading de grãos e industrialização, mas reduziu o preço-alvo de R$ 16,00 para R$ 15,00. A revisão se dá pela desaceleração da cadeia produtiva do agronegócio, com a redução nas estimativas de curto prazo, por causa dos preços mais baixos de grãos e insumos. O plano de expansão da 3tentos contribuiu positivamente para as estimativas, como o aumento da previsão de margem bruta para a divisão Indústria para 16,0% em 2024 (de 13,8% anteriormente). Isso também teve como base a avaliação de que os preços dos grãos poderiam permanecer controlados por um tempo, bem como pelo aumento dos preços do biodiesel nos dois Estados (Rio Grande do Sul e Mato Grosso) em que a 3tentos atua.

Porém, a projeção de Ebitda ajustado para 2024 foi modificada para R$ 659 milhões, 31% abaixo da estimativa anterior, de R$ 949 milhões, mas ainda 36% superior em relação ao igual período do ano anterior. A análise do Itaú BBA destaca a expansão da área de atuação, justificada pela recente entrada da 3tentos em Mato Grosso, uma região-chave para a produção brasileira, como fator que pode contribuir para o crescimento das vendas da companhia. O aumento da concorrência na nova região pode desacelerar o ritmo de ganhos de participação de mercado, sendo esse o principal risco para as previsões atuais. Além disso, as necessidades de insumos e o mix podem variar dentro da cadeia de suprimentos em determinado momento. Apesar de a visibilidade sobre esses fatores ser limitada no momento, o relatório acredita que cenários positivos são atingíveis a médio prazo. Fonte: Broadcast Agro. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.