31/Mar/2023

A varejista de insumos agrícolas AgroGalaxy deve trabalhar ao longo de 2023 para reduzir o capital de giro e gerar caixa no ano. Em 2022, houve consumo de caixa de R$ 144,1 milhões na empresa, ante geração de R$ 32,6 milhões em 2021, redução de R$ 176,7 milhões. A variação se deu principalmente em virtude da variação dos ativos e passivos operacionais, com destaque no capital do giro, em R$ 239,9 milhões, influenciado pelo aumento dos recebíveis, da receita e dos juros pagos. No ano passado houve melhora no perfil da dívida, com a dívida de curto prazo (circulante) passando a representar 64,6% da dívida total, de R$ 1,475 bilhão, ante 82% de R$ 1,028 bilhão em 2021. O plano é chegar ao fim de 2023 com nível levemente menor de alavancagem do que em 2022. A alavancagem (nível de endividamento) da AgroGalaxy saiu de uma dívida líquida equivalente a 1,7 vez o Ebitda ajustado em 2021 para 2,1 vezes em 2022. A margem bruta (relação entre lucro bruto e receita líquida) da AgroGalaxy deve vir melhor neste ano em comparação à contabilizada em 2022.

No ano passado, o indicador caiu 0,3% ante 2021, para 13,4%. O lucro bruto cresceu 79%, para R$ 1,558 bilhão. A melhora na margem deve acompanhar uma menor participação, na receita líquida total, dos fertilizantes, cujos preços vêm caindo, em detrimento de um maior peso de especialidades (foliares e biológicos), que trazem mais margem de lucro. A categoria de herbicidas deve ter margens menores no primeiro trimestre, o que não é esperado para inseticidas e fungicidas. Os pedidos de insumos para o ano estão atrasados, assim como observado em todo o mercado, mas não se espera que haja uma redução da área atendida com insumos em 2023. O adiamento dos pedidos, neste momento, reflete o fato de produtores estarem cientes dos estoques de alguns produtos nas revendas e da perspectiva de novas quedas dos preços dos insumos. A empresa passará a 2ª safra de 2023 com estoques menores, mas ainda não será ideal. O plano é reduzir ainda mais os estoques de insumos até o fim de 2023, com efeito para 2024.

O recuo dos preços dos fertilizantes ao longo do 2022 se refletiu em uma carteira menor de pedidos no ano passado e no cancelamento de uma parcela pequena de pedidos de adubos, R$ 40 milhões de um total de R$ 3 bilhões. A produção de sementes de soja deve aumentar cerca de 25% em 2023, após ter superado 1 milhão de sacas no ano passado. A AgroGalaxy está entre as top 10 empresas produtoras de sementes de soja do Brasil, com um bom Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização). É uma empresa bastante interessante para nós, supre o varejo das nossas lojas e de outros distribuidoras. No ano passado, a AgroGalaxy chegou a 13 unidades de beneficiamento de sementes, cinco a mais do que em 2021. A empresa investiu R$ 6,4 milhões nas plantas, segundo seu release de resultados de 2022. Fonte: Broadcast Agro. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.