29/Abr/2022

O Banco Citi estimou preço-alvo de R$ 66,00 para as ações da companhia Kepler Weber, líder no mercado de equipamentos para armazenagem de grãos. No fechamento de terça-feira (26/04), o papel foi cotado a R$ 54,54. Após passar por um processo de reestruturação em 2018, a Kepler Weber trouxe nova diretoria e possui um balanço sólido para rentabilizar as oportunidades de crescimento. Conforme relatório do banco, o 1º trimestre de 2022 da Kepler Weber confirma o forte momento atual da empresa, que está aumentando tanto os volumes de produção quanto os preços.

Dada a recente alta no preço das commodities, é preciso menos bushels para comprar um silo, e isso tem estimulado a demanda. A receita muito forte está permitindo que a Kepler melhore significativamente as margens, mesmo em um cenário de aumento do custo dos insumos. A Kepler Weber obteve lucro líquido de R$ 93,6 milhões no primeiro trimestre deste ano, aumento de 444,2% ante os R$ 17,2 milhões apurados em igual período do ano passado. O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) somou R$ 146,8 milhões, 346,2% mais do que um ano antes.

A receita líquida da companhia cresceu 85,3% na mesma comparação, para R$ 437,6 milhões. O Citi vê os silos como críticos para uma agroindústria mais desenvolvida, pois os produtores podem programar a venda do produto até um ano após a colheita, em vez de estarem expostos a um preço à vista volátil sem silo. Também faz indicação positiva em outros desenvolvimentos no setor, que incluem a introdução de silos para aluguel ou silo como modelo de serviço e uma nova estrutura de financiamento.

Em contrapartida, o Citi cita riscos para a companhia: quebras de safra; preços mais baixos dos grãos; preços mais altos do aço; baixa liquidez; menos recursos para o Programa para Construção e Ampliação de Armazéns dentro do Plano de Safra. Se o impacto sobre a empresa de qualquer um desses fatores for mais negativo do que o previsto, a ação provavelmente terá dificuldade em atingir as metas financeiras e de preço. Da mesma forma, se algum desses fatores provar ter um efeito menor do que o antecipado, a ação poderá superar materialmente a meta. Fonte: Broadcast Agro. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.