13/Nov/2026

A receita líquida da divisão de Fazendas da Kepler Weber caiu 46,5% no terceiro trimestre, para R$ 73,4 milhões, ante igual período de 2025. A fabricante de silos e secadores atribuiu o recuo ao adiamento de projetos de armazenagem por produtores rurais, pressionados por margens menores e crédito mais restrito. O CEO da companhia, Bernardo Nogueira, espera que a queda perca força no quarto trimestre e trabalha para manter, em 2027, o volume de negócios deste ano. Segundo Nogueira, o caixa acumulado nos anos de maior rentabilidade ainda sustentou compras de equipamentos depois que as margens começaram a cair. Com menos recursos, os produtores passaram a adiar projetos maiores.

Ao descrever as prioridades do agricultor que ainda tem dinheiro para investir, o executivo disse que a armazenagem vem antes da expansão da área plantada. "Ele não está abrindo área para transformar em lavoura", afirmou. No médio-norte de Mato Grosso, a margem líquida da soja sobre o custo total de produção, que chegou a 55,6% na safra 2020/21, foi estimada em 3,3% para 2025/26, segundo levantamento do consultor Carlos Cogo, que foi citado por Nogueira. Os principais contratos firmados pela divisão entre julho e setembro somaram R$ 134,9 milhões e envolveram médios e grandes produtores, sobretudo no Centro-Oeste e no Sul. Os projetos incluem ampliações de armazéns próprios e instalação de unidades para receber, conservar e movimentar grãos.

Nos nove primeiros meses de 2026, a receita de Fazendas somou R$ 243,2 milhões, queda de 33,3% na comparação anual. Com menos projetos disponíveis, aumentou a disputa pelos contratos, segundo a Kepler. A margem bruta da divisão caiu de 21,0% para 9,7% na comparação anual. No segundo trimestre deste ano, estava em 16,1%. Fazendas respondeu por 21,3% da receita consolidada entre julho e setembro, ante 32,4% um ano antes. O diretor financeiro e de Relações com Investidores, Renato Arroyo, avalia que os preços agrícolas pesam mais que os juros na decisão de investir. Para que o produtor volte a comprar equipamentos, disse, "o que vai dar confiança é a rentabilidade". Segundo Nogueira, a soja se valorizou em dólar em agosto e setembro, mas devolveu quase toda a alta em outubro.

Arroyo disse que os bancos com os quais a Kepler Weber conversa ainda veem espaço para alta da inadimplência e consideram manter ou reduzir a concessão de crédito em 2027. Segundo o executivo, a inadimplência está em torno de 3% na carteira da Kepler e entre 9% e 9,5% no agronegócio. A companhia tem pedido informações adicionais e, em alguns casos, garantias para aprovar vendas a prazo. A carteira de projetos contratados de Fazendas voltou a encolher no terceiro trimestre, mas em ritmo menor que no segundo. Pelos preços já contratados para a safra em plantio, Nogueira vê espaço para uma melhora modesta da rentabilidade do produtor. Na avaliação do executivo, isso ajuda a sustentar as vendas, ainda sem dar força para uma retomada. "Dá para esperar uma estabilidade", disse. Fonte: Broadcast Agro.