21/Oct/2026

A combinação entre a queda dos preços do milho e os custos elevados das matérias-primas pode levar à paralisação de novas unidades produtoras de fertilizantes fosfatados e postergar as compras de produtores rurais nos Estados Unidos. A StoneX alerta para a deterioração da relação de troca entre os grãos e os fertilizantes, além dos riscos de restrições na oferta e de gargalos logísticos durante o período de aplicação nas lavouras. A queda do contrato futuro de milho para US$ 4,67 por bushel na Bolsa de Chicago reduziu o poder de compra dos produtores em relação aos insumos. Atualmente, são necessários 172 bushels de milho para adquirir uma tonelada de fosfato diamônico (DAP), relação que está entre as 8% mais elevadas dos últimos anos. Para a ureia cotada em Nova Orleans (NOLA), a relação de troca é de 95 bushels por tonelada, posicionando-se no quartil superior da série histórica desde 2021.

O nitrato de amônio e ureia (UAN) exige 85 bushels por tonelada, enquanto a amônia anidra demanda 187 bushels. O cloreto de potássio permanece como o fertilizante mais acessível nessa comparação, com necessidade de 74 bushels por tonelada, nível situado entre os 40% mais baixos do histórico recente, favorecido pela regularidade do abastecimento global. Os custos de fabricação dos fertilizantes fosfatados continuam elevados devido à interrupção do tráfego regular no Estreito de Ormuz e às restrições às exportações russas. Esse cenário contribuiu para a decisão da Mosaic de suspender a produção em Fort Meade, na Flórida, com perspectiva de manutenção da unidade inativa por mais de seis meses. O custo isolado do enxofre necessário para fabricar uma tonelada de DAP na Flórida superou o custo total de produção por tonelada registrado na maioria dos meses de 2023 e 2024.

As restrições logísticas no Estreito de Ormuz e as limitações às exportações da Rússia afetam aproximadamente dois terços do suprimento mundial comercializável de enxofre e quatro dos maiores exportadores globais de amônia anidra, ampliando os riscos para a disponibilidade de matérias-primas e para os custos industriais. No mercado de ureia, a Índia adquiriu 410 mil toneladas em uma licitação na qual buscava 1,7 milhão de toneladas. O volume efetivamente contratado ficou abaixo do objetivo inicial após os fornecedores estabelecerem um piso de preços e rejeitarem novas reduções. O resultado indica possibilidade de elevação das cotações no curto prazo, com expectativa de retorno da Índia ao mercado comprador em uma a duas semanas.

Nos Estados Unidos, revendedores e distribuidores mantêm estoques reduzidos para limitar a exposição financeira e evitar perdas semelhantes às registradas em 2008 e 2012. Entretanto, a combinação entre estoques baixos, custos elevados e adiamento das compras por produtores rurais e distribuidores pode concentrar a demanda em períodos mais curtos, provocando gargalos logísticos durante a aplicação dos fertilizantes nas lavouras. O cenário reúne, portanto, fatores de pressão tanto sobre a oferta quanto sobre a demanda. Enquanto os custos elevados das matérias-primas e as restrições comerciais ameaçam a produção de fertilizantes fosfatados, a piora da relação de troca com o milho reduz o incentivo à antecipação das compras pelos agricultores. Caso a aquisição dos insumos continue sendo postergada, o setor poderá enfrentar dificuldades para atender à demanda no momento necessário à aplicação no campo. Fonte: Broadcast Agro. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.