02/Sep/2026

O Citi manteve suas projeções para os preços do cacau na Bolsa de Nova York em US$ 5.000,00 por tonelada para três meses e US$ 6.000,00 por tonelada para 12 meses, preservando uma perspectiva neutra para a commodity no curto prazo. O clima permanece como o principal fator de sustentação das cotações, enquanto a recuperação dos estoques globais e a fraqueza da demanda limitam o potencial de valorização. Na Costa do Marfim, principal origem global, as chuvas em agosto ficaram muito abaixo da média, com apenas 19 milímetros, ante uma média de longo prazo de aproximadamente 50 milímetros. Embora as condições atuais das lavouras ainda não indiquem reduções significativas nas estimativas de produção, o desenvolvimento da safra principal poderá ser prejudicado caso as precipitações não retornem em setembro.

A persistência do déficit hídrico aumenta, portanto, o risco de revisão negativa das perspectivas de produtividade. Na Indonésia, a seca associada ao El Niño eleva o risco de redução da produção na safra 2026/27. No Equador, por outro lado, o excesso de chuvas pode favorecer a ocorrência de doenças nas lavouras e comprometer o potencial produtivo. Uma intensificação do El Niño no quarto trimestre poderá ampliar os riscos climáticos nos principais países produtores e pressionar ainda mais as estimativas de oferta global. Os fundamentos da demanda, contudo, limitam a capacidade de sustentação das cotações. A moagem mundial de cacau está cerca de 7% abaixo do nível registrado no ano anterior, principalmente em razão da menor atividade na Europa.

Ao mesmo tempo, os estoques nos países consumidores se recuperaram em relação às mínimas observadas em meados de 2024, reduzindo a pressão imediata sobre a disponibilidade do produto e a necessidade de recomposição de estoques. Diante desse quadro, o Citi mantém postura de acompanhamento dos indicadores de oferta e demanda antes de revisar suas projeções. A perspectiva de preços elevados por algum tempo permanece, mas novas evidências sobre os impactos do El Niño na produtividade das lavouras e sinais de recuperação dos volumes de moagem serão necessárias para uma mudança mais consistente na avaliação do mercado. Fonte: Broadcast Agro. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.