27/Mar/2026

Segundo a StoneX, o mercado global de cacau voltou a apresentar volatilidade, com oscilações de preços influenciadas principalmente por fatores macroeconômicos e não por uma recuperação consistente da demanda. O movimento recente de alta ocorre em meio às incertezas sobre o consumo global e à presença de estoques físicos ainda disponíveis, o que limita uma recuperação mais sustentada das cotações. Os ganhos observados na semana foram impulsionados, sobretudo, por recomposição técnica de posições vendidas e pelo ambiente externo mais turbulento, marcado pela valorização generalizada das commodities e pelo aumento das tensões no Oriente Médio. Esse cenário elevou os custos de energia e os riscos logísticos, contribuindo para a sustentação dos preços no curto prazo. Nos mercados internacionais, o contrato de cacau em Londres avançou 1,4%, para 2.402 libras por tonelada, enquanto em Nova York registrou alta de 1,7%, para US$ 3.235 por tonelada.

Apesar disso, o movimento encontrou resistência nas perspectivas favoráveis para a safra intermediária da África Ocidental, que atua como fator limitador para novas valorizações. Na origem, o comportamento do mercado apresenta divergências relevantes. Na Costa do Marfim, houve melhora significativa na liquidez após ajustes no preço pago ao produtor, com volumes expressivos de comercialização em curto período. Por outro lado, em Gana, a demanda permanece enfraquecida, uma vez que os preços locais seguem acima das referências internacionais, reduzindo a competitividade. Indicadores de processamento também reforçam a cautela do lado da demanda. Embora a moagem na Costa do Marfim tenha apresentado leve crescimento em fevereiro, o volume acumulado da safra 2025/26 permanece inferior ao ciclo anterior, sinalizando consumo ainda contido e sensível ao nível de preços. Adicionalmente, observa-se uma mudança estrutural no padrão de demanda.

A indústria de chocolates e derivados tem promovido ajustes em portfólio e reformulações de produtos, incluindo substituição parcial do cacau, como resposta ao choque de preços registrado entre 2023 e 2025. Esse movimento tende a reduzir a intensidade do consumo no médio prazo. No segmento de processamento, houve melhora recente nas margens em países asiáticos, como Indonésia e Malásia, favorecida pela relação de preços entre derivados. Ainda assim, a consolidação de um cenário mais equilibrado depende de maior clareza sobre os estoques na África Ocidental e de uma retomada mais consistente do consumo global. O quadro atual indica que, apesar de movimentos pontuais de alta, o mercado de cacau permanece condicionado a fatores externos e a uma demanda fragilizada, o que deve continuar limitando oscilações mais expressivas no curto prazo. Fonte: Broadcast Agro. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.