03/Aug/2026

A decisão do Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA) de retomar as importações de gado proveniente do México tende a beneficiar principalmente as operações da JBS e da MBRF no mercado norte-americano, ao ampliar gradualmente a oferta de animais para confinamento e abate em um cenário de baixa disponibilidade de bovinos e elevada pressão sobre os custos da matéria-prima. A expectativa predominante entre analistas é de que os impactos ocorram de forma gradual, com efeitos mais consistentes sobre os resultados financeiros a partir de 2027. A suspensão das importações, mantida por mais de um ano em razão do risco de disseminação de uma larva parasita que afeta bovinos, começou a ser revertida pelo USDA. A reabertura das operações terá início em 24 de agosto, pelo ponto de entrada de Douglas, no Estado do Arizona, sendo posteriormente ampliada para unidades localizadas no Novo México.

A medida representa um fator relevante para a indústria frigorífica dos Estados Unidos, que enfrenta restrição na oferta de bovinos, aumento dos custos de aquisição de gado e compressão das margens de processamento da carne bovina. Dados do mercado norte-americano mostram que o rebanho bovino dos Estados Unidos caiu de aproximadamente 94,7 milhões de cabeças em 2019 para cerca de 86,2 milhões de bovinos e bezerros em 1º de janeiro de 2026, redução de 1% em relação ao ano anterior. A menor disponibilidade de animais elevou os preços do gado, levando o USDA a projetar, em julho, valor médio de aproximadamente US$ 251,10 por 100 libras para o boi pronto para abate em 2026, com expectativa de novas altas em 2027. A retomada das importações de bezerros mexicanos tende a ampliar a oferta futura de bovinos destinados aos confinamentos norte-americanos, reduzir a competição entre frigoríficos pela compra de gado e elevar a utilização da capacidade instalada das unidades industriais, contribuindo para diluição de custos fixos, como mão de obra, energia, manutenção e depreciação.

Nesse contexto, a JBS aparece entre as empresas mais beneficiadas em função de sua ampla capacidade de processamento de bovinos nos Estados Unidos. A maior disponibilidade de animais poderá reduzir os custos de aquisição da matéria-prima, melhorar a utilização das plantas industriais e diminuir o risco de redução da atividade operacional. A MBRF também deverá ser favorecida por meio da National Beef, uma das maiores processadoras de carne bovina dos Estados Unidos. O aumento da oferta de gado tende a aliviar a pressão entre o custo dos animais e os preços da carne processada, favorecendo a utilização das instalações industriais e reduzindo a competição pela matéria-prima. Para a Minerva, os efeitos diretos tendem a ser mais limitados, uma vez que a companhia concentra sua atuação na produção e exportação de carne bovina na América do Sul e não possui uma estrutura de abate nos Estados Unidos comparável às operações da JBS e da National Beef. Ainda assim, a empresa poderá ser beneficiada de forma indireta por atuar entre as principais exportadoras de bovinos vivos.

A melhora das perspectivas para o abastecimento de gado também contribui para reduzir parte das pressões enfrentadas pelo setor frigorífico em um ambiente de desaceleração econômica global, marcado por conflitos geopolíticos e perspectivas de menor crescimento econômico e inflação mundial, fatores que influenciam o consumo internacional de proteínas animais. Apesar da reação positiva observada no mercado acionário após o anúncio da reabertura, a avaliação predominante é de que os efeitos sobre margens e resultados operacionais deverão ocorrer de forma gradual, em razão da implementação escalonada das importações pelos Estados Unidos. Assim, os impactos mais relevantes tendem a ser observados a partir de 2027, à medida que aumente efetivamente a disponibilidade de animais para confinamento e abate. Além da evolução das cotações do boi, a recuperação das margens dependerá do comportamento do diferencial entre o preço do animal vivo, da carne bovina no atacado e dos subprodutos, bem como da efetiva redução dos custos de aquisição e do aumento da utilização das plantas industriais norte-americanas. Fonte: Broadcast Agro. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.