20/Mar/2025

O Itaú BBA avaliou que a alta de 18% da ação da JBS na terça-feira (18/03) refletiu a expectativa dos investidores em relação aos benefícios que a listagem da companhia na Bolsa de Nova York pode trazer para a empresa, incluindo a possibilidade de captação de recursos em mercados mais líquidos e a melhoria da percepção sobre a governança corporativa. A JBS pode se beneficiar de uma reavaliação de seus múltiplos de valuation, especialmente em comparação com empresas como Tyson Foods e Pilgrim’s Pride. Atualmente, a JBS opera com um múltiplo valor de mercado (EV)/Ebitda de 5,6x para 2025, abaixo dos 8,0x da Tyson e dos 6,0x da Pilgrim’s Pride.

A expectativa é que, com a listagem nos Estados Unidos, a JBS possa reduzir o desconto em relação a essas empresas, impulsionada por uma percepção mais favorável em relação ao custo de capital, governança e exposição geográfica. Além disso, a listagem nos Estados Unidos pode abrir portas para ofertas primárias de ações no futuro, permitindo que a JBS financie sua expansão de forma mais eficiente, especialmente em segmentos de maior valor agregado, como alimentos processados.

Atualmente, os alimentos processados representam cerca de 14% do portfólio da JBS, um percentual que pode crescer com a maior flexibilidade financeira proporcionada pela listagem nos Estados Unidos. Outro ponto destacado é o potencial de geração de caixa da empresa. Mesmo com investimentos significativos em expansão, a JBS deve manter um yield de FCFE (Fluxo de Caixa Livre para o Equity) em torno de 10% para 2025, o que justifica a manutenção da recomendação "outperform" (performance acima da média do mercado) para as ações da companhia. Fonte: Broadcast Agro. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.