21/Jan/2025

O Santander avaliou que a JBS deve ser o principal destaque na temporada de resultados das empresas de proteína animal no quarto trimestre de 2024, com um desempenho que deve superar o consenso de mercado. O banco manteve sua recomendação de "outperform" (semelhante à compra) para JBS e BRF, com a previsão de que a depreciação do real beneficiará os resultados das empresas do setor. Para a JBS, a expectativa é de Ebitda de R$ 10,3 bilhões, 10% acima das projeções de mercado. O crescimento da empresa seria impulsionado pela Seara, com exportações fortes, sazonalidade positiva devido às festas de fim de ano, preços elevados no setor de alimentos processados e a diluição de custos com a ampliação das novas instalações da companhia.

Apesar das estimativas conservadoras para a Pilgrim's Pride, a JBS deve superar as expectativas do mercado. Quanto à BRF, o relatório indica que a empresa deverá apresentar Ebitda de R$ 3,4 bilhões no quarto trimestre, alinhado com o consenso de mercado. O bom desempenho da empresa será sustentado pela forte demanda internacional por carne de frango, a limitação no crescimento da oferta, e aos efeitos do ciclo pecuário, que pode levar os consumidores a migrarem para o frango. Além disso, as eficiências operacionais da BRF continuam a se refletir positivamente em seus resultados. Em contrapartida, Marfrig e Minerva devem enfrentar margens de carne bovina mais apertadas no quarto trimestre, devido aos preços elevados do gado no Brasil e a dificuldade na transmissão desses aumentos de preços.

O Ebitda da Marfrig deve ser de R$ 4,34 bilhões com a da Minerva sendo de R$ 753 milhões. Mesmo com o ciclo de baixa nos Estados Unidos, a National Beef, da Marfrig, deve continuar a superar os concorrentes do setor, com previsão de margem Ebitda próxima a 2%. O Santander mantém preferência relativa por Marfrig em relação à Minerva, devido à maior exposição da primeira ao setor de alimentos processados, ao modelo integrado nos Estados Unidos e menores riscos de execução nos ativos adquiridos recentemente pela Minerva. Fonte: Broadcast Agro. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.