03/Mar/2026

O mercado de etanol no estado de São Paulo encerrou fevereiro, segundo mês da entressafra, com recuo nas cotações dos biocombustíveis ao longo de todas as semanas do período. A demanda enfraquecida e a baixa liquidez marcaram o comportamento dos preços no mês. Em fevereiro de 2026, o Indicador CEPEA/ESALQ do etanol hidratado apresentou média de R$ 2,9732 por litro, retração de 2,19% frente à média de janeiro de 2026. Para o etanol anidro, considerando as modalidades spot e contratos, a média foi de R$ 3,4080 por litro, com queda de 0,21% na mesma comparação. No confronto anual, porém, os dois combustíveis registraram valorização em termos reais, com avanço de 7,35% para o hidratado e de 9,52% para o anidro, considerando valores médios deflacionados pelo IGP-M de fevereiro. No mesmo mês do ano anterior, as médias foram de R$ 2,7697 por litro para o hidratado e de R$ 3,1119 por litro para o anidro.

Ao longo do mês, compradores atuaram com cautela. Distribuidoras paulistas receberam volumes provenientes de outros estados da região Centro-Sul e de acordos firmados anteriormente, reduzindo a necessidade de novas aquisições. A demanda foi considerada bastante limitada no período. Do lado da oferta, unidades que ainda detinham estoques remanescentes da safra 2025/26 comercializaram volumes a preços mais baixos, em razão da baixa liquidez. O volume de etanol hidratado negociado no mercado spot em fevereiro foi 42% inferior ao registrado em janeiro. Para o etanol anidro, os volumes das modalidades spot e contratos recuaram 62% e 31%, respectivamente, na mesma base comparativa. Na última semana de fevereiro, o ritmo de negócios permaneceu reduzido e os preços seguiram enfraquecidos. A demanda apresentou leve aquecimento apenas no final do período, sem interromper os recuos diários.

A participação das usinas foi limitada, com o mercado aguardando o início do próximo ciclo produtivo, diante da expectativa de um mix mais alcooleiro. Projeções preliminares de consultorias indicam processamento de matéria-prima próximo de 630 milhões de toneladas de cana-de-açúcar. Entre 23 e 27 de fevereiro, o Indicador CEPEA/ESALQ do etanol hidratado para o estado de São Paulo foi de R$ 2,8462 por litro, líquido de ICMS e PIS/Cofins, queda de 3,33% frente ao período anterior. Para o etanol anidro, o Indicador CEPEA/ESALQ encerrou em R$ 3,2256 por litro, valor líquido de impostos, sem PIS/Cofins, com recuo de 3,84% na mesma comparação. Na relação entre produtos, o açúcar apresentou preço 2,95% superior ao do etanol hidratado. O etanol anidro ficou 5,2% acima do açúcar. Entre os dois biocombustíveis, o anidro registrou cotação 8,6% superior à do hidratado no estado de São Paulo. Fonte: Cepea. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.