19/Feb/2026

A semana que antecedeu o recesso de Carnaval registrou poucos negócios em São Paulo. Muitos compradores ainda adotaram a estratégia de adquirir volumes pequenos. Assim, o volume de etanol comercializado no spot foi o segundo menor de 2026. Ressalta-se que, em momentos como este de entressafra, o mercado se abastece com volumes de acordos realizados anteriormente entre usinas e distribuidoras, mantendo fracos os negócios no spot. Diante disso, os preços dos etanóis estão em baixa. Na segunda semana de fevereiro (de 9 a 13), o Indicador CEPEA/ESALQ do etanol hidratado em São Paulo fechou em R$ 3,0203 por litro (líquido de ICMS e PIS/Cofins), baixa de 0,96% no comparativo ao período anterior. Para o etanol anidro, o Indicador CEPEA/ESALQ fechou a R$ 3,4120 por litro, valor líquido de impostos (sem PIS/Cofins), recuo de 2,23% no mesmo comparativo.

Historicamente, a entressafra na Região Centro-Sul do Brasil, que se estende de janeiro a março, é marcada por preços mais altos no estado de São Paulo, em especial por conta do período de encerramento da produção de etanol de cana-de-açúcar. O preço do etanol hidratado nas últimas 12 entressafras superou em 9 vezes a média do ciclo de moagem (de abril a dezembro). Na temporada 2025/2026, o cenário se encaminha para o mesmo: o preço médio nos meses de safra (de abril a dezembro) foi de R$ 2,7186 por litro, enquanto em janeiro/2026 foi de R$ 3,0399 por litro (Indicador mensal CEPEA/ESALQ). Segundo alguns agentes do mercado, a safra 2026/2027 poderá ter recomposição da oferta de biocombustível, após um período de queda dos estoques de mais de 20% na entressafra do Centro-Sul e de cotações do açúcar operando nas mínimas em cinco anos.

O aumento da produção pode vir do crescimento do etanol de milho e da mudança da alocação de cana para a produção do biocombustível em detrimento do alimento. Em relação às paridades, os dois etanóis estão com a relação de preços mais vantajosa na comparação com o açúcar. No caso do etanol hidratado, o combustível está 1,76% acima do açúcar. Para o etanol anidro, o preço do combustível está 9,24% acima do verificado para o açúcar. Entre os dois etanóis, o preço do anidro é 8,2% superior ao do hidratado em São Paulo. Na ponta varejista, segundo a Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis (ANP), o combustível fóssil nos postos está cotado a R$ 6,17 por litro, em média, de 8 a 14 de fevereiro. No caso do biocombustível, o preço é de R$ 4,46 por litro no mesmo período. Assim, a relação entre os dois combustíveis é de 72,3%. Fonte: Cepea. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.