12/Jan/2026

Os contratos futuros de açúcar demerara negociados na Bolsa de Nova York fecharam em baixa na sexta-feira (09/01). O vencimento março recuou 8 pontos (0,53%), e fechou a 14,89 centavos de dólar por libra-peso. Na semana passada, acumulou ganho de 1,99%. O mercado estendeu o movimento de realização de lucros iniciado na sessão anterior, afastando-se do patamar de 15,00 centavos de dólar por libra-peso conquistado brevemente durante a semana passada.

A oferta robusta da safra atual na Índia (com produção acumulada 25% superior à do ano passado) continua atuando como um teto fundamental para as cotações. Apesar do recuo, analistas observam a formação de um piso técnico sustentado pela dinâmica do Centro-Sul do Brasil. As usinas têm intensificado o direcionamento da cana-de-açúcar para o etanol, aproveitando a firmeza dos preços domésticos do biocombustível e o fortalecimento do petróleo. Dois fatores adicionais limitam o potencial de queda e mantêm o suporte no radar. Primeiro, o fluxo financeiro: o Citigroup projeta a entrada de US$ 1,2 bilhão em contratos de açúcar na próxima semana devido ao rebalanceamento anual de índices de commodities (BCOM e S&P GSCI).

Segundo, o risco climático de longo prazo: um relatório do Santander alerta para 90% de chance de El Niño em meados de 2026, o que poderia prejudicar a produtividade asiática futura. A percepção é de que o mercado opera abaixo do "valor justo" (estimado entre 16,00 e 18,00 centavos de dólar por libra-peso) devido ao posicionamento agressivo dos fundos na venda, embora a recomposição de hedge pela indústria limite ralis acima de 15,50 centavos de dólar por libra-peso.