06/Jan/2026

Segundo o Santander, a possível transição de um cenário de La Niña para El Niño a partir de meados de 2026 pode se tornar um fator decisivo para os preços globais do açúcar e abrir espaço para ganhos ao Brasil. Modelos climáticos indicam uma probabilidade próxima de 90% de ocorrência do fenômeno a partir de junho deste ano, justamente durante o período da monção na Índia, considerado decisivo para a produtividade da cana-de-açúcar. O El Niño é normalmente associado a condições mais secas na Índia e pode representar um ponto de inflexão para os preços globais do açúcar, sobretudo em um momento em que o Brasil tende a reduzir o mix açucareiro para direcionar mais cana à produção de etanol.

A Índia figura entre os principais produtores globais, o que torna qualquer risco climático no país relevante para o equilíbrio entre oferta e demanda. O relatório relembra o episódio de 2023 como um exemplo do potencial impacto do fenômeno. Naquele ano, um El Niño intenso levou a uma perda estimada de cerca de 20% na produção indiana de açúcar a partir da cana, que recuou para aproximadamente 29 milhões de toneladas. Além do impacto imediato, o banco destaca que os efeitos climáticos sobre a cana-de-açúcar tendem a ser persistentes.

Por se tratar de uma cultura plurianual, os impactos também são sentidos na safra seguinte, mesmo após a normalização das condições climáticas. Esse efeito prolongado contribuiu para a manutenção de preços elevados no mercado global após o choque climático observado em 2023. Nesse cenário, o Brasil pode se beneficiar de um ambiente de preços mais firmes. A combinação entre menor oferta indiana e maior flexibilidade da indústria brasileira, com possibilidade de ajuste do mix em favor do etanol, tende a melhorar a assimetria de preços do açúcar, favorecendo produtores locais.

A intensidade desse movimento, no entanto, dependerá da interação entre dois grandes sistemas climáticos. O resultado da monção indiana será definido pelo equilíbrio entre o El Niño-Oscilação Sul (ENSO) e o Dipolo do Oceano Índico (IOD). Para a Índia, a monção frequentemente depende de qual sinal é mais forte. Enquanto o El Niño reduz a circulação que leva umidade ao subcontinente, o IOD pode atuar como amortecedor ou amplificador do efeito, dependendo de sua fase. Fonte: Broadcast Agro. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.