03/Dec/2025

A Czarnikow reduziu em 1,5 milhão de toneladas sua projeção para o superávit global de açúcar na temporada 2025/2026, para 7,2 milhões de toneladas. Apesar da redução, o volume ainda seria o segundo maior excedente desde 2017/2018. A Czarnikow cortou em 1 milhão de toneladas sua estimativa de produção mundial, que deve alcançar 185,4 milhões de toneladas, refletindo ajustes para baixo em países com menor produção. A estimativa de consumo mundial foi elevada em 500 mil toneladas, para 178,2 milhões de toneladas. Para 2026/2027, a trading projeta uma produção global de açúcar de 186,1 milhões de toneladas, que seria a segunda maior já registrada.

No entanto, esse número é "extremamente preliminar". As usinas do Centro-Sul do Brasil continuam com flexibilidade significativa para escolher, no próximo ano, se vão produzir mais açúcar ou mais etanol. Se os preços futuros do açúcar continuarem pressionados, é possível que as usinas do Centro-Sul produzam mais etanol. A trading ainda espera uma produção de açúcar de 40,7 milhões de toneladas no Centro-Sul em 2026/2027, mas elaborou um cenário alternativo que mostra 3 milhões de toneladas a menos de produção. Se os preços futuros do açúcar para 2026 não subirem nos próximos meses, talvez precisemos revisar nossa estimativa para baixo.

Isso reduziria, consequentemente, a produção global de açúcar em 2026/2027. O consumo mundial em 2026/2027 deve aumentar 2 milhões de toneladas, para 180,2 milhões de toneladas. Este seria o maior aumento desde a temporada 2021/2022, quando o mundo estava saindo dos lockdowns motivados pela pandemia de Covid-19. Esse esperado aumento se deve aos preços do açúcar, que agora caíram pela metade em relação ao pico anterior. A expectativa é de que isso estimule um aumento no consumo e a recomposição dos estoques da cadeia de alimentos e bebidas. Por outro lado, há preocupações com o impacto dos medicamentos da classe GLP-1, como Ozempic e Zepbound, sobre o consumo de açúcar.

Os efeitos ainda se concentram em países desenvolvidos, mas a perda de patente da semaglutida em 2026 em vários países poderá ampliar o acesso a versões mais baratas, o que tende a intensificar o efeito de substituição também em economias emergentes. Para 2026/2027, a Czarnikow prevê um superávit global menor, de 5,9 milhões de toneladas. Entre os destaques regionais, a trading espera produção de 16,8 milhões de toneladas de açúcar na União Europeia e Reino Unido em 2025/2026. Para 2026/2027, a estimativa é de 15,8 milhões de toneladas. A queda na projeção de produção da UE+Reino Unido para 2026/2027, combinada com o risco de uma menor produção de açúcar no Brasil, pode ter um grande impacto no mercado global de açúcar. Fonte: Broadcast Agro. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.