06/Nov/2025

A Czarnikow elevou sua projeção para o superávit global de açúcar na safra 2025/2026. O volume estimado agora é de 8,7 milhões de toneladas, 1,3 milhão de toneladas a mais que na última atualização e o segundo maior excedente desde 2017/2018. A consultoria também revisou para cima sua estimativa de produção mundial, que deve alcançar 186,5 milhões de toneladas, refletindo ajustes positivos em países como China e Índia, além de outros produtores menores. Apesar disso, a recente queda das cotações internacionais do açúcar, para o menor nível em cinco anos, pode reduzir a atratividade da produção em regiões como o Centro-Sul do Brasil, onde usinas já começam a priorizar o etanol em detrimento do açúcar.

Se esses preços baixos forem sustentados em 2026, é possível que a produção de açúcar no Centro-Sul seja significativamente menor. A estimativa de consumo global permanece inalterada em 177,8 milhões de toneladas, mas a retomada do crescimento mais expressivo da demanda deverá ocorrer apenas em 2026/2027, com alta prevista de 2 milhões de toneladas. Esse avanço seria o mais forte desde 2021/2022, impulsionado pela recomposição dos estoques globais após o recuo dos preços do açúcar. Hoje, metade do pico registrado em 2023. Por outro lado, há preocupações com o impacto dos medicamentos da classe GLP-1, como Ozempic e Zepbound, sobre o consumo de açúcar.

Os efeitos ainda se concentram em países desenvolvidos, mas a perda de patente da semaglutida em 2026 poderá ampliar o acesso a versões mais baratas, o que tende a intensificar o efeito de substituição também em economias emergentes. Entre os destaques regionais, a Czarnikow revisou a produção da Índia para 32,8 milhões de toneladas em 2025/2026, citando menor desvio de sacarose para etanol, já que o etanol de cana-de-açúcar vem perdendo competitividade para o etanol de grãos. Para a próxima temporada (2026/2027), a Czarnikow projeta, de forma preliminar, produção de 187 milhões de toneladas, o que seria o segundo maior volume já registrado. Além disso, projetou superávit global de 7,3 milhões de toneladas para 2026/2027, ainda elevado, mas inferior ao de 2025/2026. Fonte: Broadcast Agro. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.