04/Nov/2025

Em São Paulo, os preços dos etanóis estiveram firmes ao longo de outubro no mercado spot, com o hidratado operando na casa dos R$ 2,70 por litro e o anidro, a R$ 3,10 por litro. Apesar disso, as médias mensais fecharam abaixo das registradas em setembro. Considerando-se as variações semanais, o suporte aos valores veio da postura firme dos vendedores nas negociações, sobretudo diante do encerramento da moagem da safra 2025/2026 em algumas poucas unidades do estado de São Paulo. Quando comparadas as médias mensais, a retração observada de setembro para outubro está atrelada ao maior volume de etanol comercializado no último mês, que resultou em negócios pontuais a valores menores.

Para os próximos meses, a expectativa dos agentes do mercado é de cotações firmes, fundamentados na diminuição das atividades nas usinas. Em outubro/2025, o Indicador CEPEA/ESALQ do etanol hidratado tem média de R$ 2,7371 por litro, queda de 0,77% frente à média de setembro/2025. No caso do anidro (modalidade spot e contratos), a média foi de R$ 3,0683 por litro, baixa de 1,02% em igual comparação. As médias de outubro estão 7% acima das registradas há um ano, quando o hidratado mensal fechou a R$ 2,5565 por litro e o anidro, a R$ 2,8496 por litro, em termos reais (médias deflacionadas pelo IGP-M de outubro).

Ainda em outubro, o volume de hidratado negociado por usinas no spot cresceu 16,1% frente ao de setembro, mas caiu expressivos 29% em relação ao de outubro/2024. No caso do anidro, houve alta de 36,9% na comparação mensal e de expressivos 150,6% sobre outubro/2024. Outro fator que segue no radar de vendedores e compradores é o preço da gasolina A, concorrente do etanol hidratado, que foi reajustado para baixo pela Petrobras. O biocombustível segue mais vantajoso que a gasolina no mercado de São Paulo e em outros três importantes Estados consumidores. Nos últimos meses, contudo, a gasolina vem ganhando espaço no segmento varejista frente ao hidratado.

Assim, na relação entre o volume negociado nas modalidades spot versus contratos, a participação dos acordos de ano-safra em outubro foi menor frente à de setembro. Ou seja, mais quantidades foram negociadas no spot, com percentual chegando em 14%, contra 9,7% de setembro. Nos últimos sete dias, especificamente, o Indicador CEPEA/ESALQ do etanol hidratado para o estado de São Paulo está cotado a R$ 2,7781 por litro (líquido de ICMS e PIS/Cofins), alta de 0,92%. Para o etanol anidro, o Indicador CEPEA/ESALQ está cotado a R$ 3,1801 por litro, valor líquido de impostos (sem PIS/Cofins), valorização de 1,24% no mesmo comparativo.

O volume vendido pelas usinas de São Paulo segue aquecido, especialmente para o anidro, em meio às boas saídas de gasolina C na ponta varejista. O desempenho das vendas de etanol hidratado no mercado spot de São Paulo continua mais tímido, com mais aquisições sendo feitas em outros Estados produtores (Goiás, Mato Grosso e Mato Grosso do Sul). No geral, o suporte aos preços semanais veio da postura firme dos vendedores na entrada do período de entressafra para algumas unidades industriais. Com os novos avanços dos preços dos etanóis, a vantagem do açúcar frente ao biocombustível está menor. O valor do açúcar é 19,9% maior que o do hidratado e 9,3% acima do anidro. Entre os dois etanóis, o preço do anidro está 9,7% acima do hidratado em São Paulo. Fonte: Cepea. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.