27/Aug/2025

O Rabobank projetou que a safra 2025/2026 de cana-de-açúcar do Centro-Sul vai ficar abaixo dos 600 milhões de toneladas, o que vai pressionar a oferta de etanol. Além disso, como a moagem atingiu 306 milhões de toneladas até o fim de julho, mais da metade do volume total já foi colhido. O levantamento destaca que o Açúcar Total Recuperável (ATR) segue abaixo do registrado no ciclo anterior. O resultado até agora mostra um nível relativamente baixo de ATR por tonelada de cana-de-açúcar, com média acumulada até o fim de julho 4,6% menor que no mesmo período de 2024.

Quanto ao destino da matéria-prima, a percentagem de cana-de-açúcar destinada à produção de açúcar está batendo recordes, ultrapassando 54% na segunda quinzena de julho, refletindo o investimento em nova capacidade de cristalização nos últimos anos. No mercado, enquanto os preços do açúcar permanecem estáveis, o preço do etanol registra firmeza atípica para o pico da safra. O movimento pode ser explicado pela elevação da mistura obrigatória de etanol anidro na gasolina de 27% para 30%, em vigor desde 1º de agosto, e pela perspectiva de menor produção.

Com a safra projetada abaixo de 600 milhões de toneladas e maior destinação da cana-de-açúcar para o açúcar, a produção de etanol em 2025/2026 deve ter queda de 3,5 bilhões a 4 bilhões de litros em relação a 2024/2025. A expectativa é de que parte dessa queda seja compensada pelo etanol de milho. A produção de etanol de milho deve subir de 8,2 bilhões de litros em 2024/2025 para cerca de 10 bilhões em 2025/2026, mas, ainda assim, o mercado de etanol enfrentará um balanço mais apertado entre oferta e demanda.

O desconto médio do etanol hidratado frente à gasolina no estado de São Paulo será um pouco mais estreito do que os 66% da safra anterior. Por outro lado, a evolução do mercado de combustíveis fósseis segue como variável importante. Se os preços internacionais de energia continuarem caindo e o câmbio permanecer estável ou mais valorizado, pode haver espaço para nova redução nos preços da gasolina no mercado local. Fonte: Broadcast Agro. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.