27/May/2025

Segundo o Itaú BBA, o início da safra de cana-de-açúcar teve efeito limitado nos preços do etanol até agora, mas deve gerar pressão baixista nos próximos meses. Em abril, o biocombustível registrou queda de 1,3% e foi cotado, sem impostos, a R$ 2,80 por litro em Paulínia (SP). A expectativa é de que o aumento na produção se intensifique até julho. O movimento de aumento na produção deverá ocorrer até julho, elevando a pressão nos preços do biocombustível nos próximos meses. Apesar do recuo nas vendas domésticas de etanol hidratado no Centro-Sul, que somaram 1,81 bilhão de litros em abril, 4% abaixo do registrado em igual mês de 2024, o Itaú BBA avalia o desempenho como positivo.

Isso porque o biocombustível teve preços maiores (média de abril ficou em R$ 2,85 por litro, uma alta de 18% ao ano) e menor competitividade na bomba (67% em abril/2025, contra 64% um ano antes). Desde o início de maio, passou a vigorar a nova cobrança monofásica do PIS/Cofins, com impacto direto nos preços dos combustíveis. A medida zera a alíquota do imposto paga ao nível das distribuidoras, além de igualar as taxas para ambos os tipos de etanóis, hidratado e anidro, em R$ 0,1922 por litro. Com isso, o etanol hidratado deve ficar mais barato na bomba, enquanto a gasolina C tende a subir.

Em São Paulo, a mudança tributária deve elevar os preços da gasolina em R$ 0,02 por litro (para R$ 6,17 por litro) e reduzir os do etanol em R$ 0,05 por litro (para R$ 4,07 por litro), com base nos preços médios de abril. As projeções para o mercado de etanol no Brasil apontam para uma bifurcação de tendências. No curto prazo deverá ficar pressionado pelo aumento da oferta do produto, por conta da colheita da safra de cana-de-açúcar que ainda está começando. Considerando um prazo maior, as perspectivas são altistas para os preços. A combinação de demanda aquecida e oferta reduzida em relação ao ano passado sustenta a expectativa de recuperação dos preços ao longo do segundo semestre. Fonte: Broadcast Agro. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.