03/Apr/2025

Os futuros de açúcar demerara fecharam em alta nesta quarta-feira (02/04) na Bolsa de Nova York. O vencimento maio ganhou 24 pontos (1,24%), e fechou a 19,59 centavos de dólar por libra-peso. Os preços foram impulsionados pela perspectiva de aperto na oferta global, apesar de uma previsão de oferta mais robusta do Centro-Sul do Brasil. A safra 2025/2026 no Centro-Sul deve apresentar queda na moagem pelo segundo ano consecutivo, reflexo da redução da área plantada, das condições climáticas adversas no ciclo anterior e dos impactos dos incêndios registrados em 2024. Apesar da leve recuperação nos índices de produtividade após as chuvas do fim do ano passado, a estiagem no primeiro trimestre de 2025 elevou as preocupações. Consultorias e instituições financeiras já começaram a revisar para baixo suas projeções.

A maior parte das estimativas aponta para uma moagem entre 595 milhões e 612 milhões de toneladas. Por outro lado, a safra 2025/2026 será mais açucareira. A expectativa é de que a participação do açúcar no mix de produção fique entre 51% e 52%, acima dos 48% registrados em 2024/2025. Com isso, a oferta deve se aproximar do recorde de 2023/2024, quando foram produzidos 42,4 milhões de toneladas de açúcar. Ainda assim, a demanda global pode sustentar os preços. O cenário externo também influencia. Caso a recuperação da produção indiana seja limitada, o país pode ficar fora do mercado de exportação em 2025/2026, o que poderia impulsionar os preços para entre 21,00 e 23,00 centavos de dólar por libra-peso ou até mais. Além disso, há incertezas sobre o ritmo da oferta do Centro-Sul no mercado internacional.

A Hedgepoint projeta um início de safra com exportações mais lentas, o que pode contribuir para a sustentação dos preços. A Datagro estima que os estoques de passagem de açúcar na região fiquem entre 1,2 milhão e 1,3 milhão de toneladas, abaixo do volume de 1,9 milhão de toneladas registrado no ano passado. Entre outras notícias, o Citi manteve suas projeções para o preço do açúcar demerara na Bolsa de Nova York em 21,00 centavos de dólar por libra-peso em três meses e 23,00 centavos de dólar por libra-peso em 12 meses. A forte produção no Centro-Sul será essencial neste ano para evitar um cenário de déficit severo. O Citi também avaliou que a instabilidade climática na região afetou significativamente o desenvolvimento dos canaviais. No entanto, a perspectiva climática para os próximos meses é positiva, com condições mais favoráveis podendo impulsionar a recuperação dos canaviais e melhorar a produtividade.