06/Mar/2025

Em São Paulo, o valor médio do etanol hidratado negociado no mercado spot nesta entressafra de 2024/2025 (janeiro e fevereiro/2025) está acima do verificado durante o período da safra. Entre janeiro/2025 e fevereiro/2025, a média do Indicador CEPEA/ESALQ mensal foi de R$ 2,8193 por litro, R$ 0,20 por litro a mais que a registrada entre abril/2024 e dezembro/2024, de R$ 2,6197 por litro, em termos reais (valores deflacionados pelo IGP-M de fevereiro). Ressalta-se que a última vez que a cotação da entressafra superou a da safra foi em 2020/2021. Um forte movimento de alta nos preços foi verificado em janeiro, quando, inclusive, o volume de etanol hidratado negociado entre usinas e distribuidoras foi o maior da safra 2024/2025. Em fevereiro/2025, a quantidade de hidratado comercializado diminuiu e foi a menor de todo o ciclo atual. Esse cenário esteve atrelado ao enfraquecimento da demanda. Distribuidoras anteciparam as compras em janeiro e focaram mais nas retiradas em fevereiro.

Ainda assim, o valor médio em fevereiro (considerando-se as semanas cheias do mês) ficou em R$ 2,8476 por litro (base Indicador CEPEA/ESALQ semanal), avanço de 2,9%. No caso do etanol anidro, a média foi de R$ 3,2456 por litro no mesmo período, elevação de 3,37% na comparação com o mês de janeiro (considerou-se somente o mercado spot). O Indicador CEPEA/ESALQ do etanol hidratado está cotado a R$ 2,8524 por litro (líquido de ICMS e PIS/Cofins), praticamente estável nos últimos sete dias (+0,07%). Para o anidro, o Indicador CEPEA/ESALQ está cotado a R$ 3,2556 por litro, valor líquido de impostos (sem PIS/Cofins), aumento de 2,44% em igual comparativo. Diferentemente do esperado, o recesso de Carnaval pouco elevou a demanda. Os compradores seguiram com baixa necessidade de adquirir novos volumes. Assim, de 24 a 28 de fevereiro, a quantidade de hidratado negociado foi a terceira menor da safra 2024/2025. Do lado vendedor, agentes estão firmes nos valores pedidos, atentos a dados indicando vendas aquecidas de combustíveis nas últimas quinzenas em todo Centro-Sul.

Agora, as atenções se voltam ao início da moagem de cana-de-açúcar da temporada 2025/2026, que pode fazer diferença para o balanço entre a oferta e a demanda. De qualquer forma, as cotações do etanol hidratado tendem a seguir firmes nas próximas semanas. Em São Paulo, nos últimos sete dias, em termos de preços relativos no elo produtor da cadeia sucroenergética, o valor do anidro está 9,3% acima do hidratado. No caso do açúcar, super em 46,4% o do hidratado e em 33,9% o do anidro. Segundo a Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis (ANP), em média, os preços do etanol hidratado e os da gasolina C registram pouca variação no estado de São Paulo. O valor da gasolina é de R$ 6,18 por litro e o do etanol, de R$ 4,19 por litro. Assim, a relação entre os dois combustíveis segue na casa dos 67%. Fonte: Cepea. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.