ANÁLISES

AGRO


SOJA


MILHO


ARROZ


ALGODÃO


TRIGO


FEIJÃO


CANA


CAFÉ


CARNES


FLV


INSUMOS

05/Feb/2025

RenovaBio: projeção do mercado de CBios em 2025

De acordo com estimativa da StoneX, a geração de créditos de descarbonização (CBios) deve apresentar um leve crescimento em 2025, para 42,6 milhões de títulos. O aumento de 0,5% ocorre após o recorde registrado em 2024, quando a oferta chegou a 42,4 milhões de créditos, impulsionada principalmente pelo etanol. Apesar da alta modesta na geração, o superávit de CBios no mercado será menor do que o registrado em 2024, mas ainda suficiente para evitar pressões sobre o mercado. No cenário mais otimista, em que todas as distribuidoras cumprem suas metas individuais, o saldo positivo seria de 8,3 milhões de créditos. Esse volume, embora inferior ao superávit do ano passado, ainda será suficiente para manter o mercado equilibrado. A geração de CBios em 2025 será influenciada por diferentes dinâmicas dentro do setor de biocombustíveis.

O biodiesel deve ganhar protagonismo, impulsionado pelo aumento da mistura obrigatória para B15 e maior consumo de diesel B, o que pode elevar as emissões do segmento para mais de 10,1 milhões de créditos. O etanol, que tem maior peso na geração de CBios, deve registrar retração no volume elegível, refletindo a queda no consumo de hidratado e a maior participação do etanol de milho, que possui menor capacidade de geração de créditos em relação ao biocombustível produzido a partir da cana-de-açúcar. O balanço de oferta e demanda de CBios para 2025 também leva em consideração os estoques ativos do mercado, que somavam 17 milhões de títulos no fim de 2024. Mesmo com a possibilidade de inadimplência parcial por parte das distribuidoras, a StoneX não projeta um déficit de CBios ao longo do ano.

A oferta de novos créditos somada ao estoque inicial deverá ser suficiente para atender à meta definida pelo Conselho Nacional de Política Energética (CNPE). A recente sanção da Lei 15.082/2024 pode contribuir para a maior adesão das distribuidoras às metas de descarbonização. A legislação impôs penalidades mais severas para o descumprimento das obrigações, incluindo a revogação da licença para atividade de distribuição e multas que podem chegar a R$ 500 milhões. Esse endurecimento pode reduzir o descumprimento das metas e dar mais previsibilidade ao mercado. No mercado financeiro, o preço médio dos CBios recuperou para R$ 75,90 em janeiro, levemente acima do mês anterior. No entanto, o movimento de compras deve se intensificar nos próximos meses, com distribuidoras adquirindo os créditos de forma distribuída ao longo do ano para evitar oscilações bruscas nos preços. Fonte: Broadcast Agro. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.