08/Jan/2025

O banco de investimentos UBS BB divulgou relatório no qual analisa os efeitos do clima para as empresas de capital aberto do setor de açúcar e etanol. Em dezembro/2024, a atenção voltou-se totalmente para a safra 2025/2026, com a safra 2024/2025 chegando ao fim (oficialmente no dia 31 de março). Para a próxima safra 2025/2026, as principais preocupações permanecem em torno do desenvolvimento dos canaviais e dos impactos relacionados aos recentes incidentes de seca e incêndios.

Em compensação, a previsão de bom tempo pode sustentar o desenvolvimento da safra de cana-de-açúcar. Os preços do açúcar permanecem entre 18,00 e 19,00 centavos de dólar por libra-peso por causa da perspectiva de potencial excedente, pela primeira vez, em 4 safras. O Brasil continua sendo uma questão, pois as estimativas da safra 2025/2026 variam entre 38 milhões e 43 milhões de toneladas, o que pode representar mais pressão ou suporte material aos preços, embora as condições climáticas pareçam sustentar um melhor desenvolvimento das lavouras.

Em dezembro/2024, as chuvas atingiram 5,3 mm, em uma base média diária, em linha com os níveis históricos, apoiando a tendência de um clima saudável e sinais positivos para o desenvolvimento da safra 2025/2026. O UBS BB divulgou as estimativas de moagem de cana-de-açúcar na safra 2025/2026 para cada empresa de capital aberto: a Adecoagro deve moer em 2025/2026 cerca de 13,5 milhões de toneladas (+6% em relação à safra anterior). A recomendação do UBS BB é neutra para os papéis da Adecoagro.

Para a Jalles Machado, a produção deve ser de 8,6 milhões de toneladas em 2025/2026, um aumento de 4% em relação à temporada anterior. A recomendação é de compra para a Jalles. Para a Raízen, a moagem deve ser de 86,0 milhões de toneladas em 2025/2026, embora haja risco de queda (aumento de 4%, com recomendação de compra). Para o Grupo São Martinho, a estimativa de moagem é de 23,1 milhões de toneladas em 2025/2026, aumento de 4% e recomendação de compra. Fonte: Broadcast Agro. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.