07/Jun/2024

Segundo o Citi, o balanço global de oferta e demanda de açúcar deve registrar déficit de cerca de 3,7 milhões de toneladas na temporada 2024/2025, e os preços na Bolsa de Nova York devem ficar entre 19,00 e 22,00 centavos de dólar por libra-peso nos próximos trimestres. A safra 2024/2025 no Centro-Sul do Brasil teve um início forte e sem problemas na exportação, o que pesou sobre as cotações, com especuladores acumulando grandes posições vendidas.

Mas, o Citi ainda vê o balanço global de açúcar em déficit nesta temporada, sem as exportações do Sul da Ásia e com muito risco concentrado no volume de vendas, clima e produção do Brasil. O governo da Índia deve continuar restringindo as exportações de açúcar nos próximos meses, mesmo com o encerramento das eleições gerais no país. O programa de mistura de etanol na gasolina, a inflação e a recomposição das reservas devem manter os embarques indianos bastante limitados por enquanto.

Na Tailândia, uma recuperação da produção de açúcar em 2024/25 ainda é incerta, já que país continua enfrentando clima quente e seco e migração da área de cana-de-açúcar para outras culturas. Com níveis ainda fracos de produção/exportação da Índia e da Tailândia, os fluxos de comércio global continuam bastante dependentes da disponibilidade de exportação do Brasil. Fatores como clima desfavorável ou gargalos logísticos no Brasil poderiam deixar a oferta mais apertada e impulsionar os preços da commodity.

O Citi acredita que a safra 2024/25 no Centro-Sul do Brasil será um pouco mais desafiadora por causa da expectativa de clima mais irregular na região e prevê moagem de 598 milhões de toneladas de cana-de-açúcar no Centro-Sul (ante 654 milhões de toneladas em 2023/2024), mix de cerca de 52% para o açúcar e produção de 41,6 milhões de toneladas (-1,9% ante 2023/2024). Fonte: Broadcast Agro. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.