15/Dez/2022

Segundo o Morgan Stanley, o preço do etanol deve cair 16% em 2023, para R$ 2,35 por litro, considerando que a Petrobras deve reduzir os preços da gasolina (acompanhando o recente ajuste de 6%, anunciado em 7 de dezembro). É improvável que o governo brasileiro retome a cobrança de impostos federais sobre a gasolina em 2023, suspensos desde julho de 2022, o que opera como outro fator de pressão ao biocombustível. Nesta conjuntura, a previsão é de rebaixamento do preço-alvo das ações São Martinho e Adecoagro de R$ 42,00 e US$ 11,50, respectivamente, para R$ 26,00 e US$ 10,00.

Um bom hedging e volume melhores de emissões de créditos de descarbonização (CBios) devem compensar parte da queda de preço esperada nos resultados das empresas, mas não o suficiente para evitar a queda nos lucros e ações. Em relação à Raízen e à Cosan, o banco defende uma posição mais defensiva com a previsão de preços mais baixos de açúcar e etanol. A Raízen tem tido um desempenho inferior desde seu IPO em agosto de 2021, dadas decepções com guidance e esmagamento em 2022/2023. Apesar disso, a expectativa de uma safra recorde em 2023/2024 poderá ser um catalisador positivo. Fonte: Broadcast Agro. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.