08/Out/2020

Segundo o Itaú BBA, o subsídio do governo indiano para exportações de açúcar na safra 2019/2020, que foi estendido até dezembro deste ano, deixa os embarques ao exterior atrativos a produtores do país apenas se o preço da commodity ultrapassar os 14,00 centavos de dólar por libra-peso na Bolsa de Nova York. Esse valor parece ser um teto para as cotações, dado que acima desses níveis a Índia adicionaria volumes expressivos ao comércio global. Os futuros do demerara no exterior vêm avançando expressivamente nas últimas semanas, e nesta quarta-feira (07/10), o contrato com vencimento em março, o mais líquido, chegou a bater os 14,10 centavos de dólar por libra-peso. A curva futura dos preços do açúcar tende a permanecer atrativa às usinas para fixações para as próximas safras.

A possibilidade de aumento na demanda pelo açúcar na safra 2020/2021, em decorrência do retorno do consumo aos níveis anteriores à pandemia de Covid-19, deve dar sustentação aos preços. O tempo seco no Brasil, que pode prejudicar a safra 2021/2022, que começa em abril, também dá suporte aos preços futuros: além do estresse hídrico causado pela falta de precipitação que prejudica a rebrota da cana-de-açúcar, a ocorrência de incêndios no canavial também poderá afetar na produção. Além disso, a Tailândia deve ter queda na oferta da commodity, já que a área plantada no país na atual safra caiu 12%, cedendo espaço à mandioca. Um dos fatores que podem frear a alta do adoçante é a Índia, que deve ter uma safra volumosa por causa das monções acima da média histórica.

Além disso, o banco alerta para o saldo líquido comprado elevado por fundos e a possibilidade de uma valorização do Real frente ao dólar. O prêmio do açúcar branco segue acima de US$ 80,00 por tonelada, valor que mantém atrativo o refino do bruto, e, portanto, estimula a aquisição por países que possuem capacidade industrial de produção do açúcar branco. As entregas físicas recorde contra o contrato outubro, de 346 mil toneladas do adoçante branco e 2,62 milhões de toneladas do demerara, não são necessariamente altistas ou baixistas, pois podem indicar fraca demanda ou uma estratégia do recebedor para se beneficiar dos ganhos do carregamento entre os contratos outubro/2020 e março/2021. Fonte: Agência Estado. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.