02/Out/2019

Em São Paulo, o comportamento dos preços do açúcar cristal nas negociações no mercado spot parece finalmente refletir as estimativas de menor produção da temporada 2019/2020. Na última semana, os valores médios voltaram a ser praticados na casa dos R$ 62,00 por saca de 50 Kg, patamar observado em meados de junho/2019. Após esse período, o produto chegou a ser negociado no patamar mínimo dos R$ 57,00 por saca de 50 Kg em julho/19, o que, por sua vez, esteve atrelado à evolução rápida da moagem e ao mercado internacional pouco atrativo.

Assim, a média do Indicador CEPEA/ESALQ, cor Icumsa de 130 a 180, em São Paulo, é de R$ 62,08 por saca de 50 Kg, alta de 2,26% nos últimos sete dias (R$ 60,70 por saca de 50 Kg). Com a oferta limitada, a liquidez no mercado à vista está baixa. Somente em casos pontuais foram observadas negociações envolvendo maiores quantidades. No acumulado da safra 2019/2020 (de abril/2019 até primeira quinzena de setembro/2019), a União da Indústria de Cana-de-Açúcar (Unica) estima que a produção de açúcar totalizou 13,8 milhões de toneladas no estado de São Paulo, 5,74% menor se comparada à de igual período de 2018.

O mix de produção no Estado segue maior para o etanol, sendo que das 255,55 milhões de toneladas de cana-de-açúcar moída, 57,94% foram direcionados à fabricação do biocombustível e 42,06%, para o açúcar. Outro motivo que pode estar dando sustentação aos preços internos do cristal é a mudança dos contratos do açúcar demerara na Bolsa de Nova York. O contrato Outubro/2019, que expira no dia 30 de outubro, tem sido praticado na casa dos 11,00 centavos de dólar por libra-peso. O contrato seguinte, Março/2020, vem sendo negociado na casa dos 12,00 centavos de dólar por libra-peso.

Fazendo o cálculo da paridade de mercados interno e externo, verifica-se que a diferença é pequena, de R$ 1,79 por saca de 50 Kg. No geral, as cotações do demerara na ICE Futures apresentaram aumentos por duas semanas consecutivas, sustentadas por expectativas de déficit na produção da temporada 2019/2020, variando de 1 milhão a 7,75 milhões de toneladas. Agora, caso as cotações internacionais do açúcar aumentem substancialmente, a possibilidade de a Índia exportar volumes elevados cresce, o que poderia voltar a pressionar negativamente os valores.

A média das cotações do contrato nº 11 de açúcar demerara (vencimento Outubro/2019) na ICE Futures registra alta de 4,66% nos últimos sete dias. Nessa mesma comparação, o contrato com vencimento em março/2020 apresenta avanço de 3,34%. Em São Paulo, no atacado, o Indicador de Cristal Empacotado está cotado a R$ 7,87 por saca de 5 Kg, elevação de 0,03% nos últimos sete dias. O açúcar refinado amorfo está cotado a R$ 1,91 por saca de 1 Kg, estável no mesmo período. Fonte: Cepea. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.