15/Oct/2026

Segundo o Itaú BBA, a maior disponibilidade de café com o encerramento praticamente concluído da colheita 2026/27 tende a limitar altas mais consistentes das cotações, embora diferenças de qualidade possam sustentar prêmios para determinados lotes. A intensificação da comercialização amplia a oferta física e mantém o mercado sensível ao ritmo de vendas dos produtores, ao desempenho das exportações e às condições climáticas para a safra 2027/28. Produtores com maior capacidade financeira ainda dispõem de margem para distribuir as vendas ao longo do tempo e aproveitar eventuais recuperações de preços, como a observada no início de outubro. Ao mesmo tempo, a maior disponibilidade brasileira tende a favorecer a continuidade de um ritmo elevado de exportações, ampliando a presença do produto nacional no mercado internacional e contribuindo para limitar a sustentação das cotações.

Apesar da perspectiva de uma safra maior, a qualidade dos grãos permanece como fator relevante para a formação dos preços. As chuvas durante a colheita prejudicaram parte dos lotes, com aumento da ocorrência de café caído no chão. Eventuais perdas e a menor disponibilidade de cafés de melhor qualidade podem manter diferenças expressivas de preços entre os padrões comerciais, mesmo diante de uma oferta total mais confortável. No mercado futuro, a curva do café arábica em Nova York permanece invertida, com contratos de vencimento mais próximo cotados acima dos vencimentos mais distantes. Com o avanço da oferta e a recomposição dos estoques, a expectativa é de redução gradual dessa inversão, com a curva tendendo a ficar plana.

Para a safra 2027/28, as condições climáticas permanecem favoráveis até o momento. As chuvas recentes beneficiaram as floradas e o desenvolvimento inicial das lavouras, enquanto o El Niño ainda não provocou impactos negativos identificáveis sobre a produção brasileira. Permanecem, contudo, os riscos de períodos mais secos e temperaturas acima da média no norte do cinturão cafeeiro, além de possíveis efeitos do fenômeno sobre outras regiões produtoras relevantes, como a América Central e a Ásia. Após as perdas registradas em setembro, as cotações internacionais reagiram no início de outubro, mas o movimento perdeu força poucos dias depois. O contrato dezembro de 2026 do café arábica na Bolsa de Nova York encerrou 9 de outubro a 286,95 centavos de dólar por libra-peso, praticamente estável nos últimos dias, mas com queda de 0,4% em 30 dias.

Durante esse intervalo, a volatilidade foi elevada: o contrato alcançou 304,45 centavos de dólar por libra-peso em 6 de outubro, maior cotação em 40 dias, antes de recuar 6% nos dois pregões seguintes. No mercado físico brasileiro, os preços recuaram mesmo diante da relativa estabilidade do arábica na Bolsa de Nova York. A recuperação das cotações no início de outubro teve componente predominantemente técnico, associado à atuação de fundos e especuladores posicionados na compra. O mercado também permaneceu sensível às condições das lavouras brasileiras durante a florada da safra 2027/28. A valorização, entretanto, perdeu sustentação diante da maior disponibilidade de café com o encerramento da colheita 2026/27, do ritmo elevado dos embarques e da recuperação dos estoques certificados em Nova York, fatores que já pressionavam as cotações em setembro.

O câmbio também contribuiu para a volatilidade dos preços internos. Depois de superar R$ 5,20 no início de outubro, o dólar recuou para abaixo de R$ 5,00, movimento que pressionou a formação das cotações do café no mercado físico brasileiro. A maior oferta continua refletida nos diferenciais dos cafés brasileiros, que permanecem abaixo dos níveis históricos, enquanto o fluxo de exportações segue elevado. Em setembro, os embarques brasileiros de café verde somaram 3,9 milhões de sacas, volume 20% superior ao registrado no mesmo mês de 2025. O crescimento reforça a disponibilidade do produto nacional no mercado internacional e contribui para limitar a recuperação das cotações, embora restrições pontuais de qualidade possam preservar prêmios para os lotes superiores. Fonte: Broadcast Agro. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.