28/Abr/2020

Os Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRA) referenciados em dólar vêm sendo adiados por investidores estrangeiros em virtude das incertezas trazidas pela pandemia de Covid-19. Os fundos se voltaram a mercados mais "maduros", como o europeu e o norte-americano. A maioria prefere adiar o CRA em dólar. A remuneração esperada por investidores, e que teria de ser paga pelo tomador, também subiu com o maior risco no mercado.

Apesar do freio, o título é visto como nova via para o custeio de agricultores exportadores. Os títulos foram regularizados pela lei 13.986, sancionada no último 7 de abril. O CRA em dólar deve beneficiar médios e grandes produtores. A estimativa é de que o total de CRAs em dólar emitidos (estoque) pode se igualar, em 12 meses, ao dos mesmos títulos em real, hoje de R$ 41,4 bilhões, o que equivaleria a US$ 7,4 bilhões em CRAs. Há potencial para o papel atrair dinheiro de investidores de "green bonds", desde que financie atividades com impacto ambiental positivo.

Ainda que o destino final do dinheiro obtido por CRA em dólar seja o produtor, as captações tendem a ser feitas, majoritariamente, por empresas de agroquímicos, revendas de insumos e tradings de grãos. Juntas, elas financiam hoje mais de 50% dos R$ 260 bilhões necessários por ano para o custeio das lavouras. As indústrias de insumos tomam recursos com a matriz (para antecipar produtos para revendas ou produtores). O CRA cambial será uma fonte alternativa. Fonte: Agência Estado. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.