28/Oct/2026

O vice-presidente Geraldo Alckmin (PSB) é apontado como um dos principais nomes para assumir o Ministério da Fazenda no quarto mandato do presidente Luiz Inácio Lula da Silva. Desde 2023, Alckmin ampliou a proximidade com o presidente e conquistou sua confiança, em um movimento que fortalece seu nome para integrar a equipe econômica do próximo governo. Após a vitória eleitoral, Lula destacou publicamente a lealdade e a conduta do vice-presidente. Ex-ministro do Desenvolvimento, Indústria, Comércio e Serviços no terceiro mandato de Lula, Alckmin foi governador de São Paulo por quatro mandatos e tem a reforma tributária entre suas principais prioridades.

Seu perfil fiscalista e a receptividade de setores do mercado financeiro são apontados como fatores favoráveis à eventual indicação. Economistas avaliam que a escolha de Alckmin seria bem recebida pelos investidores. Durante as negociações com o governo dos Estados Unidos sobre as tarifas impostas a produtos brasileiros, o vice-presidente teve participação relevante nas tratativas e manteve interlocução com os setores industriais mais afetados, em meio às tensões comerciais com o presidente norte-americano, Donald Trump. O ajuste fiscal também esteve entre os temas discutidos por Alckmin e Lula ao longo do mandato.

Segundo relatos de interlocutores, o vice-presidente demonstrou preocupação com a trajetória de crescimento da dívida pública e com a necessidade de ampliar o superávit primário para equilibrar as contas públicas. Sua atuação também foi associada a medidas de contenção de despesas e à preocupação com a austeridade administrativa. Tanto Alckmin quanto Lula, porém, consideram que o ajuste fiscal não deve transferir o peso do reequilíbrio das contas para a população de menor renda nem provocar uma recessão no curto prazo. Entre as medidas discutidas por economistas para melhorar o resultado fiscal estão a redução dos gastos tributários e alterações nas regras de indexação do salário-mínimo e dos pisos constitucionais de Saúde e Educação.

A condução dessas mudanças deverá integrar o debate sobre a estratégia econômica do próximo governo, diante da necessidade de compatibilizar o controle das contas públicas com a manutenção das políticas sociais. Alckmin declarou que ainda não recebeu convite para assumir a Fazenda e ressaltou que Lula dispõe de tempo para definir os integrantes do novo ministério. A posse presidencial está prevista para 5 de janeiro de 2027. A declaração mantém em aberto a composição da equipe econômica, embora o vice-presidente figure entre os nomes considerados para o cargo. Uma ala do PT defende a indicação do governador reeleito do Piauí, Rafael Fonteles, para o Ministério da Fazenda.

Integrante da coordenação da campanha presidencial de Lula no segundo turno, Fonteles ganhou projeção política e tem experiência na área econômica, tendo comandado a Secretaria da Fazenda do Piauí entre 2015 e 2022. Também é considerado por setores do partido um possível nome para suceder Lula em 2030. Até o momento, a tendência apontada nos bastidores é de que Lula escolha para a Fazenda um nome de sua confiança, com boa receptividade no mercado financeiro e sem vínculo direto com o PT. A definição deverá indicar as prioridades da política fiscal e a orientação econômica da próxima gestão. Para o banco australiano Macquarie, o Brasil deverá manter o acesso aos mercados de capitais sob um quarto mandato do presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT), sem caminhar para um cenário de calote da dívida pública.

A reeleição representa uma continuidade do quadro atual, sem provocar uma ruptura no financiamento do País nos mercados internacionais. Uma eventual aproximação de um cenário de inadimplência soberana provocaria alta dos rendimentos dos títulos públicos e pressionaria o governo a rever a trajetória de expansão fiscal. Ao mesmo tempo, o Banco Central, em interação com as expectativas do mercado financeiro, não permitiria que déficits maiores fossem considerados compatíveis com uma redução dos juros. Nesse cenário, a combinação entre pressão dos investidores e política monetária tenderia a limitar a expansão das despesas públicas. O governo enfrentará tensões entre as promessas de campanha, as restrições fiscais e as exigências do mercado financeiro, mas não necessariamente uma crise de financiamento.

Na avaliação do Macquarie, o presidente Lula deverá ajustar parte dos compromissos assumidos durante a campanha para acomodar as restrições orçamentárias, buscando uma forma de reduzir ou reprogramar despesas sem ampliar excessivamente o desgaste político. As promessas eleitorais poderiam acrescentar cerca de R$ 260 bilhões às despesas anuais do governo ao longo de vários anos. Para 2027, o impacto potencial seria de aproximadamente R$ 60 bilhões, equivalente a 0,4% do Produto Interno Bruto (PIB). Diante desse volume, há necessidade de apresentar fontes de financiamento para os novos gastos ou abandonar parte das medidas propostas.

A composição do Congresso Nacional, com predominância de forças de centro-direita, poderá dificultar a aprovação de despesas adicionais e favorecer a defesa de interesses empresariais. Esse cenário tende a elevar a pressão política por ajustes nas promessas de campanha e por medidas que mantenham a trajetória fiscal sob controle. O novo ministro da Fazenda poderá assumir a tarefa de contornar, adiar ou eliminar parte dos gastos previstos. A condução da política fiscal deverá ocorrer em paralelo à atuação do Banco Central, que poderá reforçar a necessidade de disciplina orçamentária em sua primeira reunião após a eleição, marcada para 4 de novembro. O banco não espera, contudo, um aumento da taxa Selic, atualmente em 13,75%. Fonte: Broadcast Agro. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.