07/May/2024

Há evidências de que a economia dos Estados Unidos desacelerou, liderada pelo anteriormente aquecido setor de serviços. No entanto, os níveis globais de atividade permanecem saudáveis e algum arrefecimento é uma boa notícia para os investidores porque abre a porta a possíveis cortes nas taxas por parte do Federal Reserve (Fed, o banco central norte-americano). O indicador mais óbvio foi o relatório de emprego de sexta-feira (03/05), que mostrou que a economia criou 175 mil empregos em abril, uma queda significativa em relação aos 315 mil em março. Particularmente notável foi a mudança para apenas 5.000 postos de trabalho criados no setor do lazer e da hotelaria, em comparação com 53.000 em março. Isto é consistente com os relatórios de lucros da semana passada de fornecedores de serviços alimentares, incluindo Starbucks e McDonald's, que citaram a crescente cautela entre os consumidores.

Até a Kraft Heinz informou que locais fora de casa, como restaurantes, estão comprando menos. Segundo o McDonald's, o consumidor certamente está sendo muito discriminador na forma como gasta seu dólar. E a inflação que ocorreu nos últimos dois anos nos Estados Unidos certamente criou esse ambiente. A Starbucks, por sua vez, reportou uma queda de 3% nas vendas de lojas comparáveis na América do Norte no primeiro trimestre, o que, juntamente com a fraqueza na China, provocou uma queda de 15,9% no preço das suas ações. Uma pesquisa mensal do Institute for Supply Management mostrou que a atividade do setor de serviços mergulhou em território contracionista em abril pela primeira vez em 15 meses. Para o Goldman Sachs, a composição do relatório foi fraca, à medida que os componentes de emprego, novas encomendas e atividade empresarial diminuíram. É claro que nem tudo foi desgraça e tristeza.

É verdade que a taxa de desemprego subiu para 3,9% em abril, contra 3,8% no mês anterior. Mas, como observou o Bureau of Labor Statistics, este indicador está num intervalo estreito entre 3,7% e 3,9% desde agosto do ano passado. Economistas do Bank of America disseram ver evidências de que a grande recuperação no emprego no setor dos serviços após a pandemia está finalmente terminando. Este não é um sinal totalmente negativo para a economia. Um sinal muito bem-vindo do ponto de vista do Fed é o abrandamento contínuo do crescimento salarial, com o rendimento médio por hora subindo apenas 3,9% em relação ao ano anterior, em abril, em comparação com 4,1% em março e 4,3% em fevereiro. Isto sugere que as pressões sobre os preços poderão continuar a diminuir, apesar dos relatórios de inflação teimosamente elevados dos últimos meses. Na verdade, os dados fracos sobre o emprego de sexta-feira (03/05) foram suficientes para fazer com que os investidores voltassem a pensar em cortes nas taxas.

As ações subiram e os rendimentos dos títulos caíram com base nos dados, com o S&P 500 ganhando 1,3% e os rendimentos dos títulos do Tesouro de 10 anos de referência caindo 0,07%. Uma decisão na próxima reunião do Fed, em junho, ainda parece estar fora de questão. Mas, a probabilidade de um corte até setembro, conforme implícito no mercado futuro de Fed Funds, aumentou para 67,1% na sexta-feira (03/05), de 61,6% na quinta-feira (02/05), de acordo com o CME Group. Se os dados econômicos cooperarem até lá, a possibilidade de um corte furtivo em julho poderá continuar a aumentar. Neste momento, os mercados estimam que essa probabilidade seja de apenas 36,6%, mas este é o cenário base da Goldman Sachs. Uma pequena desaceleração no verão poderia ser exatamente o que esta economia precisa. Fonte: Broadcast Agro. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.