22/Aug/2023

INFLAÇÃO

Após o aumento dos combustíveis pela Petrobras na semana passada, a estimativa para a inflação oficial, medida pelo IPCA, em 2023, já fora do horizonte relevante da política monetária, voltou a subir, de 4,84% para 4,90%, mesma mediana de um mês atrás. Para 2024, há manutenção da expectativa em 3,86%. Há um mês, a previsão era de 3,90%.

Para 2025, a estimativa permanece em 3,50%, repetindo a mediana de quatro semanas antes. No horizonte mais longo, de 2026, a estimativa também continua em 3,50%, mesma mediana de um mês antes. As estimativas do Boletim Focus continuam acima da meta. Para 2023, a projeção voltou a se distanciar do teto da meta (4,75%) e indica estouro do objetivo a ser perseguido pelo Banco Central pelo terceiro ano consecutivo, depois de 2021 e 2022.

Nos outros anos, as expectativas estão dentro do intervalo, mas superam o alvo central de 3,0%. No Comitê de Política Monetária (Copom) deste mês, o Banco Central divulgou projeção de 3,4% para o IPCA de 2024, a mesma da reunião anterior. Para 2025, ficou em 3,0% no modelo, que considerava um primeiro corte de 0,25pp, de 3,1% em junho. Para 2023, a projeção é de 4,9%.

PIB

O cenário é de estabilidade na projeção de crescimento econômico para este ano. A estimativa para a alta do Produto Interno Bruto (PIB) em 2023 se mantém em 2,29%, contra 2,24% há um mês. Para 2024, há avanço da projeção de crescimento do PIB, de 1,30% para 1,33%, contra 1,30% há quatro semanas. Em relação a 2025, a projeção continua em 1,90%, repetindo o percentual de quatro semanas antes. Para 2026, a previsão permanece em 2,00%, mesma mediana de um mês atrás.

JUROS

A expectativa para taxa Selic no fim de 2023 continua a se orientar pela sinalização dada pelo Comitê de Política Monetária (Copom) de que pretende repetir o passo de corte de juro em 0,50% nas próximas reuniões do colegiado. A previsão para a Selic no encerramento deste ano continua em 11,75%. Para o término de 2024, a previsão se mantém em 9,00%. Há um mês, as estimativas eram de 12,00% e 9,50%, nessa ordem. A projeção para a Selic no fim de 2025 continua em 8,50%, de 9,00% quatro semanas atrás. A projeção para a Selic no fim de 2026 permanece em 8,50%, contra 8,63% de um mês antes.

DÓLAR

O cenário esperado para o câmbio brasileiro este ano voltou a se deteriorar marginalmente, após um período de expectativas mais favoráveis. A estimativa para o câmbio este ano passou de R$ 4,93 para R$ 4,95, de R$ 4,97 um mês antes. Para 2024, a previsão continua em R$ 5,00, contra R$ 5,05 quatro semanas antes.

Fonte: Broadcast Agro. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.