01/Aug/2023

INFLAÇÃO

A projeção para o IPCA (índice oficial de inflação do País) IPCA em 2023 registra novo recuo, de 4,90% para 4,84%, apenas 0,09% acima do teto da meta deste ano (4,75%). Um mês antes, a previsão era de 4,98%. Para 2024, foco da política monetária, a projeção tem baixa marginal, de 3,90% para 3,89%. Há um mês, era de 3,92%. A expectativa para 2025 segue em 3,50%, contra 3,60% de quatro semanas antes.

Para 2026, há manutenção na estimativa em 3,50%, repetindo o percentual de um mês antes. A meta inflacionária de 2026 é de 3,0%, com intervalo de tolerância de 1,5% a 4,5%, assim como nos anos de 2024 e 2025, o que despertou um movimento de reancoragem, especialmente em prazos mais longos. Para 2023, o alvo central é de 3,25%, com piso de 1,75% e teto de 4,75%. As projeções continuam acima da meta.

Para 2023, a mediana ainda indica estouro do objetivo a ser perseguido pelo Banco Central pelo terceiro ano consecutivo, depois de 2021 e 2022, mas vem se aproximando do teto da meta (4,75%). Nos outros anos, as expectativas estão dentro do intervalo, mas superam o alvo central de 3,0%. Atualmente, as projeções do Banco Central para o IPCA são de 5,0% em 2023, 3,4% em 2024 e 3,1% em 2025.

PIB

Há manutenção da projeção de crescimento econômico para este ano. A mediana para a alta do Produto Interno Bruto (PIB) em 2023 continua em 2,24%, contra 2,19% há um mês. Para 2024, também há estabilidade no cenário de crescimento do PIB, em 1,30% ante 1,28% de um mês atrás. Para 2025, a projeção segue em 1,90%, ante 1,81% de quatro semanas antes. A estimativa de crescimento para 2026 passou de 2,00% para 1,97%, contra 1,90% de um mês atrás.

JUROS

Na semana em que deve se concretizar o primeiro corte da taxa Selic, atualmente em 13,75% ao ano, a expectativa para o juro básico no fim de 2023 continua estável, mas há alívio nas previsões para os anos seguintes. A projeção para a Selic no encerramento deste ano permanece em 12,00%. Para o término de 2024, por sua vez, cedeu de 9,50% para 9,25%. Há um mês, as estimativas eram de 12,00% e 9,50%, nessa ordem.

Há consenso de que o ciclo de afrouxamento da Selic deve começar esta semana, notícia bastante esperada pelo governo Lula e por empresários. A dúvida é o ritmo de corte. A projeção para a Selic no fim de 2025 baixou de 9,00% para 8,75%, de 9,00% há quatro semanas. A projeção para a Selic no fim de 2026 passou de 8,63% para 8,50%, contra 8,63% de um mês antes.

DÓLAR

O cenário esperado para o câmbio brasileiro continua a mostrar apreciação. A estimativa para o câmbio este ano passou de R$ 4,97 para R$ 4,91, de R$ 5,00 um mês antes. Para 2024, a previsão passou de R$ 5,05 para R$ 5,00, contra R$ 5,08 quatro semanas antes.

Fonte: Broadcast Agro. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.