08/Nov/2022

INFLAÇÃO

A expectativa para a alta do IPCA (índice de inflação oficial) em 2022 voltou a subir. As projeções para 2023 e 2024, foco da política monetária, se mantêm estáveis, acima do teto e do centro da meta para os respectivos anos. A projeção para 2022 avançou de 5,61% para 5,63%, contra 5,71% há um mês. A previsão para 2023 continua em 4,94% e, para 2024, permanece em 3,50%. Há quatro semanas, as medianas eram de 5,00% e 3,47%, nessa ordem.

As medianas para a inflação oficial em 2022 e 2023 estão acima do teto da meta para esses horizontes (de 5,0% e 4,75%, nessa ordem), apontando para três anos de descumprimento do mandato principal do Banco Central, considerando o estouro de 2021. Para 2024, a projeção está acima do alvo central de 3,00%, mas aquém do limite superior de 4,50%. Atualmente, o foco da política monetária está nos anos de 2023 e de 2024. Mas, o Banco Central (BC) tem dado ênfase ao horizonte seis trimestres à frente, atualmente o segundo trimestre de 2024.

A previsão para 2025 permanece em 3,00%, percentual igual ao de 69 semanas atrás. A meta para o ano é de 3,00%, com intervalo de 1,5% a 4,5%. Há elevação marginal na projeção para o índice de inflação oficial de outubro. O avanço da mediana foi de alta de 0,41% para 0,42%. Há um mês, era de 0,34%. Para o IPCA de novembro, a estimativa continua em 0,40%, contra 0,46% um mês antes. Para dezembro, a previsão para o indicador passou de 0,68% para 0,66%. Era de 0,71% há quatro semanas.

PIB

Há estabilidade no cenário de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) em 2022, mas aumento na projeção para 2023. A projeção para a alta do PIB em 2022 continua em 2,76%, contra 2,70% há um mês. A estimativa para a expansão do PIB em 2023 avançou de 0,64% para 0,70%, ante 0,54% um mês antes. Para 2024, há manutenção da projeção para o crescimento do PIB, em 1,80%. Para 2025, a previsão foi mantida em 2,00%. Quatro semanas atrás, as taxas eram de 1,70% e 2,00%, nessa ordem.

JUROS

Pela vigésima semana consecutiva, a projeção para a taxa Selic no fim deste ano está mantida em 13,75%, enquanto, para o término do ano que vem, já é nona semana que o percentual esperado está em 11,25%. No Copom de outubro, o Banco Central (BC) manteve pela segunda reunião consecutiva a taxa Selic em 13,75% ao ano. A autoridade monetária ainda voltou a indicar a estabilidade da Selic nesse patamar por período suficientemente prolongado. Também manteve o alerta de que, caso a desinflação não ocorra como o esperado, os juros podem voltar a subir. Atualmente, o horizonte relevante da política monetária considera os anos de 2023 e de 2024. Mas, o Banco Central tem dado ênfase ao horizonte seis trimestres à frente, atualmente o segundo trimestre de 2024. A previsão para a Selic no fim de 2024 continua em 8,00%, mesmo percentual de um mês atrás. Para o fim de 2025, a previsão subiu de 7,75% para 8,00%, contra 7,75% de quatro semanas antes.

DÓLAR

O cenário da moeda norte-americana em 2022 e 2023 completa a 15ª semana seguida sem alterações. A estimativa para o câmbio este ano continuou em R$ 5,20, mesmo valor de um mês antes. Para 2023, também permanece em R$ 5,20, repetindo a estimativa de quatro semanas atrás.

Fonte: Broadcast Agro. Adaptado por Cogo Inteligência em Agronegócio.